奇安信-U一季度营收4.6亿元，同比增长102.1%，毛利率达到63.8%，同比提升6.7个pct。新兴安全红利对于各类软件产品的拉动至关重要，是导致公司Q1业务结构优化、毛利率提升的主要原因。公司从“高举高打”转向“高质量发展”的逻辑正在兑现，商业模式/路径依旧自洽。公司在Q1亏损5.4亿元，主要原因是高研发投入+人员快速扩张的模式。随着公司逐步打造8大研发平台，升级已有的“鲲鹏”、“诺亚”、“雷尔”、“锡安”四大研发平台，还发布了“川陀”、“大禹”、“玄机”、“千星”新四大平台，以八大网络安全研发平台为基础核心组件，再配合少量定制化特殊组件，快速研发出能够满足客户定制化需求的网络安全产品和解决方案，平台化研发及产品化能力极大提升。人员方面来看，安服业务在2021年仍处于快速扩张期，人员增长是必不可少的支撑。公司对标海外新兴安全龙头，引领国内安全厂商估值体系重构。
