汽车行业一文回顾2021上海车展：拥抱汽车产业电动智能变革

1证券研究报告作者：行业评级：上次评级：行业报告| 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明汽车强于大市强于大市维持2021年04月28日（评级）分析师陆嘉敏SAC执业证书编号：S1110520080001行业投资策略一文回顾2021上海车展——拥抱汽车产业电动智能变革 天风汽车团队2⚫2021上海车展以“拥抱变化“为主题，共吸引约1000家整车及零部件企业、约80款新车参展（新能源车型约三成），参展规格与力度空前，全面展示汽车电动化、智能化、网联化新趋势与变革。⚫整车：传统巨头VS自主品牌VS造车新势力，三股势力角逐车展。1）传统燃油车巨头转型路上，仍缺乏有显著竞争优势的电动智能新车。参展车型有：大众-ID.6X，奥迪-Q4 e-tron，凯迪拉克-LYRIQ，福特-Mustang Mach-E，现代-IONIQ 5，奔驰-EQS，宝马-iX等。2）国内自主品牌加码高低两端，新战略新产品精彩纷呈。参展车型有：吉利-极氪001，上汽-智己L7，北汽（联合华为）-极狐αS，长城-欧拉喵家族，广汽-AION Y，五菱-宏光mini等。3）新兴造车势力高调亮相，未来加速量产交付。参展车型有：特斯拉-Model Y，蔚来-ET7，小鹏-P5，威马-W6，恒大-恒驰等。⚫零部件：新玩家、新产品、新技术，加速推动行业变革。（1）传统Tier 1巨头仍有优势，同时加速布局电动智能化：博世、弗吉亚等推出新产品布局自动驾驶、智能座舱、汽车动力总成电气化等领域。（2）以华为为代表的科技公司入局，或重塑行业格局：华为以强大研发实力进入汽车产业，定位Tier 1，展示更低成本的激光雷达、集成化的热管理系统、自动驾驶平台“八爪鱼”等产品。（3）国产零部件供应商后来居上，电动智能新品逐步落地量产：华域汽车、常熟汽饰、保隆科技等参展，展示智能化、电动化领域新产品。⚫投资建议：⚫1、乘用车整车板块建议关注周期复苏、品牌向上、电动智能领域布局较快的【长城汽车、吉利汽车、长安汽车、广汽集团、北汽蓝谷、上汽集团】等。⚫2、零部件板块建议关注估值合理、基本面扎实，伴随电动智能浪潮，业绩与估值有较大提升空间的细分领域龙头：（1）ADAS：推荐【华域汽车、拓普集团、天润工业】，建议关注【星宇股份、保隆科技、中鼎股份、耐世特】等。（2）智能座舱：推荐【常熟汽饰、均胜电子、新泉股份】，建议关注【德赛西威、华阳集团、宁波华翔】等。（3）热管理：推荐【银轮股份】，建议关注【三花智控】。（4）轻量化：推荐【旭升股份】，建议关注【文灿股份】。⚫风险提示：车市回暖不及预期；新产品新技术落地及量产不及预期；汽车电动智能化推进不及预期。摘要 nMuMoOmOpRqOzQqQtPzQoR6MdN7NsQmMmOqRlOmMnRjMpNzQaQmMxPuOsPrRwMnQqR天风汽车团队31、2021上海车展回顾：拥抱变化2、整车：三股势力角逐电动智能化3、零部件：新玩家、新产品、新技术4、投资建议5、风险提示目录 1、2021上海车展：拥抱变化4请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 ⚫4月19日至4月28日，第十九届上海国际汽车工业展览会在国家会展中心（上海）举办，本届上海车展以“拥抱变化”为主题，展览总面积约36万平方米。天风汽车团队51.1. 2021上海车展回顾：拥抱变化资料来源：上海国际汽车展览会微信公众号、天风证券研究所日期类别入馆-闭馆时间4月19日-4月20日媒体日09:00-18:004月21日-4月23日专业观众10:00-19:004月24日-4月28日专业公众观众10:00-15:00 ⚫本届车展共吸引了约1000家企业积极参展，参展规格与力度空前。➢整车展区中，以德系、美系、日韩系为代表的合资汽车品牌均以总部名义组织参展；国内六大汽车集团及自主品牌、造车新势力均全力参展，部分商用车品牌也到场。➢汽车供应链展区中，中外一线汽车零部件企业也携新产品、新技术亮相。天风汽车团队61.2. 参展企业：约1000家整车及零部件企业参展资料来源：上海国际汽车展览会微信公众号、天风证券研究所注：黑体加粗为本届车展热度较高的参展企业表：参展企业分布表场馆厂家3H雪佛兰、凯迪拉克、别克、上汽集团、智己汽车、上汽大众4.1HWEY、哪吒汽车、高合、现代和北京现代、红旗、零跑、欧拉、北汽集团、梅赛德斯一奔驰5.1H塞力斯、领克、奥迪、理想、奇瑞汽车、星途汽车、奇瑞新能源、捷达、大众汽车品牌、上汽大众斯柯达、马自达6.1H哈弗长城炮、沃尔沃、五菱、百度、福田汽车、格罗夫、上汽集团(商用车)、地平线、捷途、长安欧尚、思皓、博世、新宝骏7.1H比亚迪、华为、ARCFOX、恒驰、小鹏、NIO蔚来、宝马、MINI8.1H杜卡迪、钧天、伟吴、铂驰、旌航、克蒂、宾利、罗伦士、阿斯顿马丁、上喆、金冠、AM、ASPARK、渐江卡尔森、雅升、北汽泰普、阿莫迪罗、兰博基尼、迈莎瑞、莱斯莱斯、奔驰、保时捷、玛莎拉蒂、本田摩托车、哈雷1.2HZFGroup、上海汽车变速器、佛吉亚(中国)、日立安斯泰莫(中国)、蜂果能源、法士特、天津力神电池,瑞浦能源、科施博格(中国)等2.2HDana Incorporated、黑芝麻智能(上海)、德赛西威、上海追势、伟巴斯特(中国)、精诚工科、博格华纳(中国)、华域汽车、舍弗勒Schaffler、蜂果易创、宁波华翔、北京四维围新、南京芯驰半导体、亮道智能、深圳市速腾聚创、法雷奥、奥托立夫、VelodyneLidar、南京楚航、大陆集团Continental、常熟汽饰、北京一径、保隆科技、深圳锐思华创、中车株洲电力机车研究所等6.2H雷克萨斯、广汽讴歌、捷豹路虎、坦克、林肯、做旋、极星、英菲尼迪、沃尔沃、岚围、捷尼赛思7.2H日产、起亚及东风悦达起亚、东风标致、吉利、几何、R汽车、东风雪铁龙、特斯拉、东风汽车、威马汽车、奥动、移动8.2H斯巴音、长安汽车、广汽菲克、本田、广汽三菱、广汽集团、丰田、合创汽车、福特汽车 天风汽车团队71.3. 参展车型：上市车型约77款，新能源占三成资料来源：CAM监测、威尔森汽车智能决策、天风证券研究所概念8.3%量产91.7%豪华车40%非豪华车60%2913981欧系中系美系日系韩系D-Lux, 4.8%C, 4.8%E, 4.8%other, 9.5%C-Lux, 9.5%B, 14.3%B-Lux, 14.3%A0-Lux, 14.3%A, 23.8%A, 2.6%C-Lux, 2.6%other, 5.1%D-TOP, 5.1%A-Lux, 10.3%B-Lux, 12.8%C, 15.4%B, 20.5%A, 23.1%SedanSUV⚫本次上海车展预参展上市车型约77款，首发车型60款，其中全球首发47款，以新车和大改款为主；首发车型中，欧系和中系占主导；非豪华车占比达60%；首发新车主要为SUV和Sedan；Sedan以A级车为主，SUV以A级和B级为主；能源类型上，新能源车占比达到三成。各级别首发新车比例传统能源、新能源车型统计首发新车概念/量产统计首发新车品牌分布统计各派系首发新车统计57001010731SUVA00A0ABCD跑车新车级别统计PHEV, 6EV, 28传统动力, 54能源类型 2、整车：三股势力角逐电动智能化8请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 ⚫电动智能战略：大众集团在未来五年将持续加大对于新能源和智能化的投资至730亿欧，着重突出数字化投资，预算将扩大一倍至270亿欧，预计至2030年在欧洲电动汽车份额提升至60%。➢传统能源参展车型：大众TALAGON，途昂/途昂X，观途L，帕萨特等。➢新能源重磅车型：大众ID.6X/ID.6CROZZ 。天风汽车团队92.1.1 海外造车巨头—大众能源车型级别价格（万）上市时间外观/内饰动力亮点传统能源大众TALAGONC-2021.H2采用三排七座布局和大众家族设计，换挡杆小巧。提供330TSI和380TSI两种动力车型，最大功率 分别为137kW和162kW。峰值扭矩分别为320和350N·m。拥有0-210km/h的全速域ACC自适应巡航，还有主动刹车和预碰撞预警、盲区监测等安全提示。系统拥有语音交互、远程操控和手势控制功能。传统能源大众途昂/途昂X（改款）C23.40-40.192021途昂X前脸采用三条幅设计，贯穿式进气口溜背式。搭载2.0T发 动 机，最大功率162kW，后期有望推出2.5TV6车型。作为中期改款车，8英寸的中控大屏+10.2英寸的全液晶仪表盘设计。中控搭配支持CarPlay和Carlife，以及原厂互联等等。传统能源大众途观L（改款）B16.48-25.782021七座布局，传统家族风格，简介实用。搭载1.4T、2.0T低功率，2.0T高功率三种动力，传统系统，匹配7速双离合变速箱。搭载10.3英寸数字化仪表盘信息显示和AreaView360度鸟瞰式全景影像系统。带有自然语音控制/CarLife，CarPlay&MirrorLink手机映射/实时路况导航/地图在线升级功能。纯电大众ID.6X/ID.6CROZZC27.02021.Q3采用大众ID.家族的设计语言，中大型纯电SUV，整体造型时尚前卫。搭载最大功率150kW的驱动电机，采用单电机后驱，纯电续航565-588km。续 航 里 程 可 达588km，百 公 里 耗 电 只 需15.50kWm/100km。图：大众TALAGON图：大众途昂/途昂X图：大众途观L图：大众ID.6X资料来源：汽车之家，REUTERS，IEautorc公众号，天风证券研究所表：大众上海车展重点新车一览 2.1.2 海外造车巨头—奥迪⚫电动智能战略：将投资近300亿欧元，电动化方向投入150亿欧，三分之二将投入纯电动汽车，剩余投入混合动力汽车。国内市场将深化与腾讯战略合作，打造包括智能座舱，数字化营销和用户运营等数字化智能化生态链。➢传统能源参展车型：奥迪A7L，奥迪Q5L。➢新能源重磅车型：奥迪Q4 e-tron。能源车型级别价格（万）上市时间外观/内饰动力亮点传统能源奥迪A7LC-2022.Q1与Sportback版本一样的前脸设计，车身加长，大量银色金属质感材料的内饰。搭载2.0T和3.0T两种动力。三厢版的造型，并且配备了雷达组件。传统能源奥迪Q5L(改款）B32.19-41.332021.5采用多边形前进气格棚和直瀑式中网，经典老款内饰布局。提供40TFSI与45TFSI两种高低功率2.0T发动机，最大功率分别为140kW和185kW，搭载12V轻混系统。搭载第三代MMI系统，匹配最新语音交互系统。纯电奥迪Q4 e-tronA-2021.H2采用封闭式格棚，搭配狭长的大灯组，呈溜背形态。双电机，输出功率为225kW，扭矩460N·m，配备总容量82kWh的三元锂电池，WLTP纯电续航为450km。四幅式多功能方向盘，触控式按键操作，内嵌式MMI触控屏且搭载电子换挡机构。资料来源：汽车之家，IEautorc公众号，REUTERS，天风证券研究所图：奥迪A7L图：奥迪Q5L图：奥迪Q4 e-tron表：奥迪上海车展重点新车一览天风汽车团队10 ⚫电动智能战略：通用汽车将通过在电气化、智能驾驶和车联网技术三大领域持续进行大规模投入来实现“零事故、零排放、零拥堵”的目标。将在2025年之前投资超过270亿美元，用于开发新一代纯电动车型以及智能化自动驾驶技术。未来4年内，还将在全球推出至少30款电动汽车。通用汽车将根据市场需求，不断导入先进技术，为中国消费者量身定做个人出行智能解决方案。➢新能源重磅车型：凯迪拉克LYRIQ 。天风汽车团队112.1.3 海外造车巨头—通用能源品牌级别价格（万）长*宽*高(mm)轴距(mm)动力系统纯电续航(km)上市时间纯电凯迪拉克LYRIQB---BEV＞483（预计）2022外观/内饰亮点动力车头为封闭式黑色格棚，嵌入大量发散状LED灯带，前部进气口融入发光元素，溜背式车身，浓重运动风。Ultium纯电平台33英寸巨大OLED屏幕，配备“Super