宏川智慧2020年业绩符合预期,全国布局初显。公司自建+收购进程顺利,使期末储容较上期末增加92.21万立方米。此外,公司决议向全体股东每10股派发现金股利3.00元(含税)。由于费用端影响,下调2021-2022年EPS至0.68、0.93元(原为0.81、1.07元),新增2023年EPS为1.15元。考虑公司成长空间大、盈利稳定性较强,给予2021年31倍PE进行估值,下调目标价至21.08元(原为25.67元)。
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