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苏博特(603916.SH)2021年一季度实现收入7.72亿元,同比增长81.59%,归母净利润0.78亿元,同比增长58.27%。由于原材料涨价传导至产品需要一段时间,预计未来公司产品毛利率有望改善。此外,公司还通过投资江苏道成、协和助剂等,为公司在多领域的战略性扩展奠定了基础。减水剂行业格局持续向好,公司市场份额有望提升。我们预计公司2021年-2023年的净利润分别为5.56、7.02、8.24亿元。投资评级为买入-A。