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东方航空(600115)2020年报发布,公司全年亏损118.4亿元,符合预期。收入端,客运收入同比下降,货运收入同比上升。经营端,国内线春节后恢复明显。成本端,经营恢复有助于降低单位成本和改善单位毛利。费用端,经营恢复有助于降低单位管理费用,汇兑收益使得财务费用大减。相对指数表现良好,建议增持有色。