中航期货大宗商品晨报：期市涨多跌少，黑色和农产品领涨

期市投资需谨慎 中航期货投资咨询部 TEL：021-54101618 1 / 4 中航期货大宗商品晨报： 期市涨多跌少 黑色和农产品领涨 第20210423期 <1> 宏观策略 1、美国三大股指全线下跌，道指跌0.94%，标普500指数跌0.92%，纳指跌0.94%。陶氏跌近6%，摩根大通跌超2%，领跌道指。科技股普跌，苹果跌超1%，特斯拉跌超3%，美光科技跌超5%。美国总统拜登准备将资本利得税提高一倍的消息令美股承压。 2、欧股集体收涨，德国DAX指数涨0.79%报15315.47点，法国CAC40指数涨0.96%报6270.24点，英国富时100指数涨0.63%报6938.52点。 3、国际油价集体上涨，美油6月合约涨0.51%报61.66美元/桶，布油6月合约涨0.66%报65.75美元/桶。投资者关注疫情对能源需求前景的影响。 4、COMEX黄金期货收跌0.51%报1784美元/盎司，COMEX白银期货收跌1.41%报26.195美元/盎司。金价从两个月高点回落因美元和美债收益率上升。 5、伦敦基本金属多数走低，LME期铜跌0.53%报9395美元/吨，LME期锌跌0.71%报2795美元/吨，LME期镍跌1.23%报16000美元/吨，LME期铝跌0.25%报2358.5美元/吨，LME期锡跌0.83%报26715美元/吨，LME期铅涨0.44%报2032.5美元/吨。 6、美债收益率普遍下跌，3月期美债收益率跌0.5个基点报0.02%，2年期美债收益率跌0.2个基点报0.159%，3年期美债收益率持平报0.321%，5年期美债收益率跌0.9个基点报0.796%，10年期美债收益率跌2.1个基点报1.542%，30年期美债收益率跌3.4个基点报2.221%。 <2> 有色金属 期市投资需谨慎 中航期货投资咨询部 TEL：021-54101618 2 / 4 铜：美元指数疲软 铜价维持高位震荡 观点梳理：供应方面，TC小幅回升，实际成交一般，扰动尚未消退，甘其毛都口岸逐步恢复通关，蒙古奥尤陶盖铜金矿发运问题将出现缓解，铜精矿市场上供应仍偏紧；全球库存继续小幅回升；废铜方面，铜价冲高后供应商出货意愿增强，精废价差略走阔，消费旺季货源或相对偏紧，下游消费铜价大幅上涨后下游畏高情绪明显，现货成交冷清，但在66000出显示刚需韧性较强。铜价持续反弹动力不足，铜价或将维持高位震荡。 操作建议：多单持有 风险提示：废铜收紧、疫情控制（上行风险）；疫情再度恶化、贸易关系恶化（下行风险） 铝：基本面支撑 铝价高位震荡 观点梳理：氧化铝价格微幅反弹，主要由山西地区带动，主因北方地区采购有所增加，需求稳中有升中，氧化铝产能也将面临新投和复产冲击，交口信发复产两条70万吨生产线，对价格仍形成抑制，价格维持低位运行，完全成本维持在12779元/吨左右，国内冶炼厂整体利润水平微降至5351元/吨，冶炼利润再创新高；供应端，由于电力建设问题云南地区新建产能投放放缓，同时内蒙地区减产延续，供应增速有所放缓；社会库存持续去库，并且社会库存处于往年同期中低位；需求端，国内刚需强劲以及海外持续复苏，铝价下方有支撑，维持震荡偏强走势。 操作建议：多单持有 风险提示：疫情再度恶化、供给大量投放（下行风险） 镍：镍矿库存回升 镍价震荡偏弱 观点梳理：欧洲多国决定放宽疫情限制，叠加疫苗接种推进，提振欧洲经济复苏前景，令美元指数承压。并且美国今年计划实施大规模基建计划，亦利好风险情绪。上游菲律宾预计接近尾声，镍矿供应逐渐恢复，近期国内镍矿库存出现回升。并且印尼镍铁回国量存增长预期，将对国内价格造成压力。下游不锈钢4月排产有所下降，市场采购意愿有所减弱，近期国内镍库存小幅增加，镍价缺乏上行动能。 操作建议：观望 风险提示：疫情好转、疫苗接种延后 期市投资需谨慎 中航期货投资咨询部 TEL：021-54101618 3 / 4 锌：矿端供应偏紧 锌价延续区间震荡 观点梳理：供应方面，矿端供应仍偏紧，从加工费来看，进口锌精矿加工费维持在70美元附近，国内南北方加工费继续持稳，未有明显反弹，冶炼厂利润难有改善，持续影响炼厂生产积极性。3月精炼锌产出不足50万吨，低于预期，且4月检修企业增多，限制产量增幅。下游逐步复苏，带动社会库存去库，但从目前来看，需求未出现超季节性。 操作建议：观望 风险提示：疫情好转、疫苗接种延后 <3> 能源化工 原油：利比亚产量下降 观点梳理：昨夜上海原油在20日均线处窄幅震荡整理,利比亚产量下滑提振油价。目前供给端主要影响因素集中在伊核协议，昨日美国放风说解除伊朗制裁让原油市场情绪大幅走低，后续要继续关注美伊会谈情况，一旦伊朗产量得到释放，原油价格自然也会受到冲击继续下行，倘若伊朗问题暂时告一段落，那么原油价格将继续在高位区间内运行。需求端主要影响因素在于印度疫情对于需求预期的干扰。目前印度疫情失控，但对需求端影响并不是很大，主要还是在于情绪层面。短期油价走势偏弱，继续关注伊核协议情况。 操作建议：短线交易 风险提示：疫情出现拐点（上行风险） PTA：供需利好驱动减弱 观点梳理：昨夜TA2109窄幅震荡整理。供需面看，下游聚酯开工已为历史高位区域，加之终端外贸新订单较少，聚酯需求继续增加难度加大，且随着逸盛新材料一期PTA新装置的开启，5月份之后PTA将再度进入累库周期，另外仓库130多万的仓单仍需要时间消化，这均将掣肘PTA自身上行力度。未来供需面看，PTA期现市场后期上涨驱动减弱叠加原油走势偏弱，TA上行动力不足，预计将向下寻求支撑。 操作建议：09合约逢高沽空 期市投资需谨慎 中航期货投资咨询部 TEL：021-54101618 4 / 4 风险提示：疫情出现拐点（上行风险） MEG：关注下方4550-4600区间支撑力度 观点梳理：EG2109延续震荡走势。经过近几个交易日的连续调整后，现货价格已经跌至4900下方，短线市场空头情绪已达到一定释放下，继续向下的空间有限，但未来供需结构逐步转变为供大于求，中长线空头趋势暂难改变。 操作建议：观望 风险提示：疫情出现拐点（上行风险） 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。