伟明环保是一家从事垃圾焚烧发电业务的公司，2021年第一季度实现营业收入7.5亿元，同比增长72.2%，归母净利润3.7亿元，同比增长87.3%。公司的毛利率和净利率分别为59.6%和49.0%，分别同比下降2.2pct和上升4.0pct。公司的经营活动产生的现金流量净额1.7亿元，比上年同期增加108.4%。公司在手垃圾焚烧项目充沛，未来几年业绩弹性大。我们预计公司2021-2023归母净利分别为16.7/21.7/28.3亿元，EPS分别为1.33/1.73/2.25元，对应PE分别为17.4X/13.4X/10.3X，维持“买入”评级。
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