黑色金属期货晨报：钢厂挺价明显，现货价格走强

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 7 黑色金属晨报/期货研究报告 现货市场 铁矿石：澳大利亚青岛港61.5% PB粉车板价报价1,136.00元/湿吨，与主力合约基差为251.78元/吨，基差较前日变化+1.76元/吨。4月12日，普氏62%铁矿石指数报173.00美元/吨，较前一交易日变化+0.65美元/吨，涨跌幅0.38%。最近一周铁矿石港口库存13,098.82万吨，较前一周变化-34.08万吨。日均疏港量280.91万吨，环比变化-12.87万吨。62%干基粉进口矿和国产矿之间的价差扩大，波罗的海干散货指数(BDI)和好望角型运费指数（BCI）下行。 螺纹钢：上海HRB400（20mm）螺纹钢均价为5020.00元/吨，与活跃合约的基差为22.00元/吨，基差较前一日变化+18.00元/吨。唐山6-8mm废钢报价3240.00元/吨，较前一日变化-0.00元/吨。螺纹钢社会库存1114.76万吨，较前一周变化-55.67万吨，钢厂库存415.15万吨，较前一周变化-42.59万吨。最新全国高炉开工率数据为60.36%，较前值变化+0.42个百分点。五大钢材品种周产量环比+6.00万吨。 操作建议 铁矿石：上周澳洲巴西发货量2131.4万吨，环比降361.2万吨，到港量1093.5 万吨，环比增67.8万吨，铁矿石供应偏宽松。上周港口库存在连续五周累库之后出现小幅下降。最新钢厂进口矿库存天数29天，较上次增1天，尽管是钢厂的刚需补库，钢厂库存也在增加，原料不紧缺。上周钢厂开工率小幅回升，利好矿价，国产矿下行趋势也放缓。但目前铁矿供应端或需求端并没有足够的利多刺激，预计走势仍将维持弱势震荡。 报告日期 2021-04-13 - 现货报价 价格 涨跌 Platts62% 173.00 0.38% 61.5%PB粉 1136.00 0.26% 螺纹钢上海 5020.0 -1.38% 废钢唐山 3240.0 0.00% 螺纹钢、铁矿石比价 2.62.83.03.23.43.63.84.02019/072019/102020/012020/042020/072020/10 研究所 王琼玮 工业品分析师 电话：010-84183054 邮件：wangqiongwei@guodu.cc 从业资格号：F3048777 投询资格号：Z0015565 钢厂挺价明显，现货价格走强 关注度：★★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 7 黑色金属晨报/期货研究 螺纹钢: 3月下旬重点钢企粗钢日均产量221.02万吨，旬环比减少0.34万吨，降幅减弱。上周全国高炉和电炉开工率均上升，近期唐山减排限产带来的影响已经基本在盘面显现，钢产量进一步下降空间有限。而“碳中和”还处于炒概念阶段，现货影响不大。短期内供应炒作或告一段落。板材受唐山限产影响更大，去库较好，而建材整体库存压力较大。3月PMI环比增长超预期，终端需求乐观，货币政策也基本符合预期，钢价或持续有支撑，继续震荡上涨，供应端变化成为主要风险点。 行情回顾 铁矿石： 上一交易日，铁矿石主力合约I2109报收1,014.00元/吨，涨跌幅2.58%；持仓量857,515手，持仓变化19,290手。夜盘报收1,016.00元/吨，涨跌幅2.63%。 螺纹钢：上一交易日，螺纹钢主力合约RB2105报收4,985.00元/吨，涨跌幅-1.99%；持仓量1,737,560手，持仓量变化-157,612手。夜盘报收5,049.00元/吨，涨跌幅1.02%。 隔夜要闻 1. 中国3月社会融资规模增量3.34万亿元，预期为3.7万亿元。中国3月货币供应量M2同比增长9.4%，预期增长9.5%，前值增长10.1%。中国3月新增人民币贷款2.73万亿元，预期为2.3万亿元。 2. 4月5-11日，中国45港铁矿到港总量2495.5万吨，环比增加316.1万吨；北方六港到港总量为1215.4万吨，环比增加121.9万吨。中国26港到港总量为2372.8万吨，环比增加258.2万吨。 3. Mysteel预估4月上旬粗钢产量微降，全国粗钢预估产量2884.43万吨，日均产量288.44万吨，环比3月下旬下降0.40%，同比上升8.21%。 4. 中钢协党委副书记姜维4月10日表示，理性看待钢材价格和行业利润率。在碳达峰、碳中和巨大投入的背景下，在资源、环保双重约束下，钢材不应是廉价产品，钢铁行业销售利润率回归工业平均水平，我们应充满自信。 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 7 黑色金属晨报/期货研究报告 相关图表 图1铁矿石基差（元/吨） 图2铁矿石主力合约成交量及持仓量（手） 0.050.0100.0150.0200.0250.0300.00.0200.0400.0600.0800.01,000.01,200.01,400.02019/102019/112019/122020/012020/022020/032020/042020/052020/062020/072020/082020/092020/102020/112020/122021/012021/022021/032021/04基差（右）现货价格期货结算价 0.0200,000.0400,000.0600,000.0800,000.01,000,000.01,200,000.00.0500,000.01,000,000.01,500,000.02,000,000.02,500,000.03,000,000.02020/122021/012021/022021/032021/04持仓量成交量 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3新加坡交易所铁矿石掉期结算价（美元/公吨） 图4普式62%价格指数（美元/吨） -1 0.0-5 .00.05.010.015.020.025.030.035.00.020.040.060.080.0100.0120.0140.0160.0180.0200.0价差当月6个月 50.070.090.0110.0130.0150.0170.0190.0 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 CFR青岛港58%、 62%和68%铁矿石价格指数 图6铁矿石价格指数:65%球团矿:CFR青岛港 0.0050. 00100. 00150. 00200. 00250. 00铁矿石价格指数:58%Fe:CFR中国北方铁矿石价格指数:62%Fe:CFR中国北方铁矿石价格指数:65%Fe:CFR中国北方 0.050. 0100. 0150. 0200. 0250. 02014-052015-052016-052017-052018-052019-052020-05 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 7 黑色金属晨报/期货研究报告 图7运费价格指数 图8铁矿石合约1月-9月价差（元/吨） -1 ,0 00.00.01,000.02,000.03,000.04,000.05,000.02019/112019/122020/012020/022020/032020/042020/052020/062020/072020/082020/092020/102020/112020/122021/012021/022021/03波罗的海干散货指数(BDI)好望角型运费指数(BCI) -5 0.00.050.0100.0150.0200.0250.0300.0400.0500.0600.0700.0800.0900.01,000.01,100.01,200.01,300.0价差9月1月 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9铁矿石合约1月-5月价差（元/吨） 图10铁矿石合约5月-9月价差（元/吨） -5 0.00.050.0100.0150.0200.0250.0300.0300.0400.0500.0600.0700.0800.0900.01,000.01,100.01,200.01,300.0价差1月5月 -5 0.00.050.0100.0150.0200.0250.0300.0350.0300.0400.0500.0600.0700.0800.0900.01,000.01,100.01,200.01,300.0价差5月9月 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图11螺纹与铁矿比价走势 图12热卷与铁矿石比价走势 2.62.83.03.23.43.63.82019/122020/032020/062020/092020/122021/03 4.04.24.44.64.85.05.25.45.65.86.02019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/04 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 5 / 7 黑色金属晨报/期货研究报告 图13螺纹钢基差（元/吨） 图14螺纹钢主力合约成交量及持仓量（手） -4 00.00-2 00.000.00200.00400.00600.00800.001,000.001,200.001,900.02,400.02,900.03,400.03,900.04,400.04,900.02017/102018/012018/042018/072018/102019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/01基差（右）现货价格期货价格 01,000,0002,000,0003,000,0004,000,0005,000,0006,000,0000.0500,000.01,000,000.01,500,000.02,000,000.02,500,000.02020/122021/012021/022021/032021/04持仓量成交量 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图15高炉开工率（%） 图16电炉开工率（%） 60.062.064.066.068.070.072.074.02017/112018/012018/032018/052018/072018/092018/112019/012019/032019/052019/072019/092019/112020/012020/032020/052020/072020/092020/112021/012021/03高炉开工率:全国 20.030.040.050.060.070.080.02017/122018/022018/042018/062018/082018/102018/12201