一季度盈利超预期，静待C2项目投产

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根据报告正文，卫星石化公司2020年实现营业收入107.73亿元，同比增长0.06%，实现归母净利润16.61亿元，同比增长30.50%。其中四季度实现营业收入32.31亿元，归母净利润7.59亿元。同时公司发布2021年业绩预告，一季度实现净利润6.50亿元-8.0亿元，同比增长1515.80%和1888.68%。公司的主要原料丙烷采购价在2020年H1和H2分别达到3132.94元/吨和2766.05元/吨，而丙烯（CFR中国）的均价在2020H1和2020H2分别为766.74美元/吨和898.69美元/吨，价差提升推动公司2020年利润上行。此外，公司还计划在独山港建立400万吨烯烃综合利用、135万吨PE、219万吨EOE和26万吨ACN联合装置项目，进一步巩固丙烯酸龙头竞争力。