长城汽车公司发布2020年3月产销快报，柠檬平台车型销量占比稳步提升，有望带动盈利能力回升。公司2021年3月份，哈弗品牌柠檬平台车型（未扣除二代哈弗H6）共销售45950辆，占哈弗品牌SUV销量为68.4%，与二月份占比基本持平，高于2021年1月的65.9%。新平台车型逐步发力，哈弗H6、哈弗大狗、哈弗初恋，及即将推出的哈弗赤兔等，以及WEY品牌摩卡、玛奇朵等车型的推出，平台化带来的规模效应将越发明显。此外，公司还全面发力新能源市场，纯电领域，公司欧拉品牌2021年3月份实现销售13,049辆，同比增长1037.66%，其中欧拉黑猫8527辆。公司还将在混动领域推出相关车型，并布局氢能汽车。同时，公司也在底层架构上进行调整，以提升公司挖掘蓝海市场的能力和满足市场需求的执行力。预计公司2021-2023年净利润分别为92.2、116.3和134.9亿元，对应EPS分别为1.00、1.27和1.47元。当前股价对应2021-2023年PE值分别为32、25和22倍，维持“推荐”评级。
