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宏观点评：PPI持续超预期，有哪些经济与政策的信号？

2021-04-12 何宁,熊园国盛证券球球

根据报告正文，我们可以得出以下几点总结：

3月CPI同比升幅扩大，核心CPI续升，其中食品环比由升转降，与节后需求下降、供给增加有关；非食品环比季节性回落，但高于同为2月春节的16、18、19年同期，显示疫情好转之下复苏格局延续。
PPI持续超预期，需警惕下半年可能整体高位，再提示Q2开始货币与监管可能趋紧提速。3月PPI同比回升2.7个百分点至4.4%，翘尾影响约1.0个百分点，新涨价影响3.4个百分点；PPI环比较前值回升0.8个百分点至1.6%。

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