天然气行业20年下半年业绩稳健，21年前景向好

香港上市城市燃气运营商20财年业绩在下半年强劲复苏，21财年前景向好。20财年业绩主要由20年下半年的强劲复苏拉动，主因是20年下半年销气量强劲回升。我们维持推荐评级，增长趋势不变。21财年行业天然气零售量同比增长指引介于同比+10%至+25%之间。我们看好昆仑能源、新奥能源、中国燃气。