商业银行业国际及国内系统重要性银行监管框架解读：监管框架逐步清晰，催化银行利润释放

本报告对我国系统重要性银行监管框架进行了全面梳理，并对其影响进行了测算分析。我国系统重要性银行监管的核心目的是解决金融危机期间出现的银行“大而不能倒”问题。我国目前有银保监会和央行MPA两套关于系统重要性银行的监管规定，但与国际通行的监管规则之间存在差异。从2020年开始，央行及银保监会一方面完善G-SIBs的监管要求，另一方面也加紧制定我国的系统重要性银行（D-SIBs）监管体系。预期在2021年，我国的G-SIBs与D-SIBs的名单及监管细则都将落地。针对G-SIBs的TLAC要求是主要压力来源。对于G-SIBs，达标压力主要在于TLAC要求。静态测算显示，当前四大行的TLAC缺口为2.18-3.56万亿元。如果单纯依靠利润内生补充，则四大行可能要被迫降低资产增速。对于D-SIBs而言，目前上市银行短期没有达标压力。从实际经营角度看，有7家样本银行存在1199亿资本缺口。系统重要性银行监管框架可能进一步催化银行之间的分化。本次《意见稿》出台，意味着银行盈利释放、市值管理以补充核心一级资本的逻辑进一步强化。随着2021年国内系统重要性银行监管框架的逐步完善落地，银行资本补充的意愿将更加强烈，从而对潜在的盈利释放和市值管理有着更强的正向催化，这是2021年银行股投资逻辑的重要一环。

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