本周钢铁冶炼利润大幅扩张，热卷吨盈利已回升至2018年的历史高位区域，供需共振是主要原因。唐山限产影响全国供应约4%，由于在限产前全国高炉产能利用率已达85%附近，限产后导致唐山以外的产能利用率达到瓶颈状态，冶炼环节成为利润蓄水池，钢价弹性远超铁矿。此外以往限产一般在淡季，此次则是旺季限产，容易形成供需共振。近期需求也持续发力，本周建筑钢日均成交量达到27.76万吨，环比明显抬升，较20年、19年同期分别增加41%、37%，热轧板库存则加速下滑，反映建筑业和工业需求均旺盛。由于唐山限产全年持续，叠加需求热度仍在，二季度吨钢盈利有望维持高位，钢铁企业二季报可能出现同比和环比的大幅增长。就钢铁股价而言，乐观预期得到充分反映，短期波动可能加大，建议在半年报前逢低关注布局机会，届时可以关注宝钢股份、华菱钢铁、方大特钢、三钢闽光、南钢股份、韶钢松山、马钢股份、八一钢铁等。
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