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福莱特(601865)是光伏玻璃行业龙头,2020年实现营收62.60亿元,同比增长30.24%,归母净利润16.29亿元,同比增长127.09%,毛利率46.54%,同比增长14.98pct。2021年光伏玻璃价格大幅下滑,但公司凭借强大的技术实力和多年积淀,生产成本行业领先,无惧调价。公司大规模规划产能扩张,未来可期。我们预计公司2021-2023年营业收入分别为103.97/185.87/207.36亿元,归母净利润分别为20.41/28.78/32.03亿元,对应EPS分别为0.95/1.34/1.49元/股,维持买入评级。