蒙娜丽莎发布2020年年报，全年实现营业收入48.64亿元，同比增长27.86%，实现归母净利润5.66亿元，同比增长30.89%。公司顶住压力，在疫情下做出“经营目标不变、投资计划不变”的二项原则，顶住了疫情及精装房波动，实现瓷砖销量1亿平米，同比增长28.8%，售价47.5元/平米，同比降低2.5%。公司净利率11.65%，同比提升0.27个百分点，2013年以来连续8年提升。公司经销商/战略工程收入同比分别增长18.0%/36.6%至26.6/21.1亿元，B端销售占比2020年达到43.4%，我们预计2021年提升至50%以上，进一步深化公司“双轮驱动”战略。公司现金流情况健康，经营质量高。未来2年内，广西基地二期4条3200万平产能明年预计投产，今年一期剩下3条+佛山本部大板线+普京4000万平并购产能，我们粗略预计公司自产名义产能超过2亿平，意味着到2022年底产能口径来看可以提供对比2020年翻倍增长空间。
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