医药行业周报：国务院发文加强行业监管，龙头企业仍是发展方向

http://www.huajinsc.cn/ 1 / 19 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2018年08月05日 行业研究●证券研究报告 医药 行业周报 国务院发文加强行业监管，龙头企业仍是发展方向 投资要点  医疗板块一周行情回顾：从行业指数上看，本周上证综指、深证成指、沪深300、创业板、中小板分别涨跌-4.63%、-7.46%、-5.85%、-7.08%和-8.14%。医药生物板块跌7.62%，其中子板块化学原料药、化学制剂、中药、生物制品、医药商业、医疗器械及医疗服务板块分别涨跌-7.33%、-6.23%、-6.53%、-7.19%、-7.82%、-10.37%和-12.35%。  行业重点新闻：近日，国务院发布《关于改革完善医疗卫生行业综合监管制度的指导意见》，其中重点提到：（1）加强对医疗机构采购和使用药品、耗材、医疗器械等医疗相关产品的监管，建立完善临床用药超常预警制度和对辅助用药、高值医用耗材等的跟踪监控制度，开展大型医用设备使用监督和评估，依法纠正和处理违法违规使用行为。（2）重点监管公立医疗卫生机构破除以药养医机制，落实药品、耗材采购制度和医疗服务价格政策，建立科学合理的内部薪酬分配机制等情况，控制医疗费用不合理增长。（3）严厉打击医药购销领域商业贿赂行为，以零容忍态度严肃查处损害群众利益的案件。（4）将医疗卫生行业行政许可、行政处罚等信用信息纳入全国信用信息共享平台。我们认为，该文件的出台，将影响整个医药行业的销售模式，辅助用药使用将受限，行业监管将进一步增强，未来医药行业将朝着更加健康的方向发展。  重点公告点评：（1）一心堂业绩符合预期，门店布局持续加速：公司发布2018年度业绩快报，公司2018年上半年实现营业收入42.92亿元，同比上升17.53%，实现归母净利润2.92亿元，同比上升35.30%。公司持续推进门店直营网络建设，截至2018年6月30日，公司共拥有直营门店5,264家，相比年初净增加198家门店，截至2018年7月30日，公司筹备开业的门店数有138家，公司下半年将以自开新店为主，兼顾并购老店，预计下半年公司扩张步伐有望加快。（2）三诺生物业绩符合预期，静待新产品放量：公司发布2018年半年报，公司2018年上半年实现营业收入7.61亿元，同比上升54.41%，实现归母净利润1.68亿元，同比上升79.65%，其中三诺健康今年上半年开始并表，为公司贡献了一定的业绩水平。（3）通策医疗业绩符合预期，盈利水平稳步提升：公司发布2018年半年度报告，公司2018年上半年实现营业收入6.85亿元，同比上升34.91%，实现归母净利润1.35亿元，同比上升52.68%。浙江区域口腔医院医疗服务收入5.93亿元，同比增长29.57%，占公司总收入的86.57%，仍是公司的主要收入来源。（4）健帆生物产品放量持续加速，公司步入快速发展通道：公司发布2018年半年度报告，公司2018年上半年实现营业收入4.56亿元，同比上升38.91%，实现归母净利润2.10亿元，同比上40.90%，扣非后归母净利润1.77亿元，同比上升35.58%。分产品看，一次性使用血液灌流器为公司主要的收入来源，2018年上半年实现销售收入4.16亿元，占公司主营业务收的91.50%；一次性使用血浆胆红素吸附器实现销售收入2,119万元，占主营业务 投资评级 同步大市-B维持 首选股票 评级 300015 爱尔眼科 增持-A 603939 益丰药房 增持-A 603707 健友股份 买入-B 300529 健帆生物 增持-A 一年行业表现 资料来源：贝格数据 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -4.85 -2.72 12.39 绝对收益 -5.66 -14.89 1.81 分析师 郑巧 SAC执业证书编号：S0910518070003 zhengqiao@huajinsc.cn 021-20377052 报告联系人 李伟 liwei@huajinsc.cn 021-20377053 相关报告 医药：退市制度进一步完善，质量是药企发展根本 2018-07-30 医药：中报业绩陆续发布，建议重点关注中报业绩优异的龙头股 2018-07-30 医药：疫苗之殇，医药之痛 2018-07-26 医药：“首款NGS伴随诊断试剂盒获批，基因测序临床应用再下一城”报告更正 2018-07-25 医药：首款NGS伴随诊断试剂盒获批，基因测序临床应用再下一城 2018-07-24 -11%-6%-1%4%9%14%19%24%2017!-082017!-122018!-04医药 沪深300 行业周报 http://www.huajinsc.cn/2 / 19 请务必阅读正文之后的免责条款部分 收入的4.67%；DX-10型血液净化机实现销售收入348万元，占主营业务收入的0.76%；血液灌流机实现销售收入249万元，占主营业务收入的0.55%。  重点推荐公司：（1）爱尔眼科：眼科专科龙头企业，国际化布局持续推进；（2）益丰药房：自建与收购并举，内生外延双轮驱动；（3）健友股份：肝素原料、制剂双轮驱动，业绩继续高增长；（4）健帆生物：产品放量持续加速，公司步入快速发展通道。  风险提示：政策风险，市场竞争加剧，研发风险。 行业周报 http://www.huajinsc.cn/3 / 19 请务必阅读正文之后的免责条款部分 内容目录 一、行情回顾 ..................................................................................................................................................... 4 （一）板块行情表现 ................................................................................................................................... 4 （二）个股行情表现 ................................................................................................................................... 5 二、行业政策新闻 .............................................................................................................................................. 5  证监会发布了《关于修改<关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见>的决定》 5  国家卫健委发布了《关于配合召回和停止使用含华海药业缬沙坦原料药药品的通知》 ....... 6  《关于做好2018年城乡居民基本医疗保险工作的通知》 ................................................... 6  国家药监局发布《药物警戒快讯2018年第7期（总第183期）》 ...................................... 6  《可豁免或简化人体生物等效性试验（BE）品种》（第二批）征求意见 ............................. 6  江苏省《关于加强医药价格监管规范医疗收费行为的通知》............................................... 6  国家卫健委基层卫生司发布《关于印发建档立卡贫困人口慢病家庭医生签约服务工作方案的通知》 7  国家药监局发布《进口医疗器械代理人监督管理办法（征求意见稿）》 .............................. 7 三、公司公告汇总与点评 ................................................................................................................................... 7 （一）上市公司公告汇总 ............................................................................................................................ 7 （二）上市公司重点公告点评 ................................................................................................................... 12  一心堂：业绩符合预期，门店布局持续加速...................................................................... 12  三诺生物：业绩符合预期，静待新产品放量...................................................................... 12  通策医疗：业绩符合预期，盈利水平稳步提升 .................................................................. 13  健帆生物：产品放量持续加速，公司步入快速发展通道 .................................................... 13 四、重点推荐公司 ............................................................................................................................................ 14 （一）爱尔眼科：眼科专科龙头企业，国际化布局持续推进 .................................................................... 14 （二）益丰药房：自建与收购并举，内生外延双轮驱动 ........................................................................... 14 （三）健友股份：肝素原料、制剂双轮驱动，业绩继续高增长 ................................................................. 15 （四）健帆生物：产品放量持续加速，公司步入快速发展通道 ................................................................. 16 附录：重点覆盖公司盈利预测 .......................................................................................................................... 17 图表目录 图1：周涨跌幅 ..........................................