文化传媒行业周报：Q1票房增速超41％，电影市场提振显著

1 请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址：深圳市深南大道3024号航空大厦29楼 公司网址： www.avicsec.com 联系电话：0755-83692635 传 真：0755-83688539 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 中航证券金融研究所 分析师 裴伊凡 证券执业证书号 S0640516120002 电话：0755-83692582 邮箱：peiyf@avicsec.com 2018年4月2日 文化传媒行业周报： Q1票房增速超41%，电影市场提振显著 行业分类：文化传媒 股市有风险 入市须谨慎 推荐评级 增持 基础数据 上证指数 沪深300 3168.90 3904.94 行业指数 911.97 总市值（亿元） 18,857.70 流通A股市值（亿元） 11,778.52 PE（TTM） 31.78 一年以来行业表现  传媒行业市场及个股表现 本周申万传媒板块收于911.97点，涨幅为4.91%，在申万一级行业中排名6，跑赢大盘。本周各基准指数情况为：上证综指（0.51%）、深证成指（4.11%）、沪深300(-0.16%)、中小板指（3.96%）和创业板指（10.11%）。 本周传媒行业涨幅前五的公司分别为麦达数字(20.30%)、龙韵股份(19.53%)、星辉娱乐(17.53%)、吉比特(16.82%)、东方财富(16.76%)；跌幅靠前的分别为乐视网(-6.30%)、分众传媒(-4.87%)、天舟文化(-4.85%)、唐德影视(-3.57%)和东方网络(-3.39%)。  核心观点 3月30日国务院官网披露，证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》已经国务院同意，CDR制度在具体政策层面落地提速。CRO第一股无锡药明康得新药开发股份有限公司月3月27日获得首发通过，从2月6日完成IPO招股书预披露更新到过会仅不到两个月时间，成为富士康之后第二家享受独角兽、中概股回归A股绿色通道的公司。鉴于市场对于互联网独角兽在国内资产证券化或给予极高的估值溢价，建议重点关注国内未与独角兽构成直接竞争关系的优质互联网企业，公司估值有望进一步提升：付费阅读（【新经典】、【掌阅科技】、【中文在线】）、影视剧精品（【慈文传媒】、【光线传媒】）、互联网视频付费（【快乐购】）；另外，一季度国内票房超200亿，同增40%，行业景气度提振明显，期间主要受益于国产影片的突出票房表现，市场整体的观影情绪得到有效地刺激，推荐关注受益于行业增长红利的院线板块：【横店影视】、【幸福蓝海】、【金逸影视】。  电影市场数据跟踪 根据中国票房网的数据，2018年第13周（3月26日-4月1日）总票房82322万元，环比下跌了11.75%（第12周票房93279万元）。本周新片《头号玩家》以38605万高票房夺得周冠军；《环太平洋2：雷霆再起》本周以15345万票房排名第二；《古墓丽影：源起之战》本周排名第三，周票房4862万。  风险提示：系统性风险；政策监管风险。 2 [文化传媒行业周报] 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 一、市场表现回顾（3.26-3.30） 1.1本周传媒行业排名靠前，位列申万一级行业涨跌幅第6位 本周申万传媒板块收于911.97点，涨幅为4.91%，在申万一级行业中排名6，跑赢大盘。本周各基准指数情况为：上证综指（0.51%）、深证成指（4.11%）、沪深300(-0.16%)、中小板指（3.96%）和创业板指（10.11%）。 图表 1：本周申万一级行业涨跌幅排行 数据来源：WIND、中航证券金融研究所 1.2本周传媒行业子板块表现 本周申万传媒子板块中所有版块均有不同程度的上涨。涨幅前三的分别为：互联网信息服务（10.00%）、其他互联网服务（8.86%）、移动互联网服务（6.43%）。 图表 2：传媒行业子板块涨跌幅排行 指数代码 板块名称 本周涨跌幅 年初至今涨跌幅 市盈率PE(TTM) (3月30日) 852221.SI 互联网信息服务(申万) 10.00% -2.84% 74.28 852223.SI 其他互联网服务(申万) 8.86% 11.38% 175.52 852222.SI 移动互联网服务(申万) 6.43% -1.17% 31.27 852242.SI 影视动漫(申万) 4.75% 2.65% 42.28 852241.SI 平面媒体(申万) 3.77% -5.92% 21.00 852224.SI 有线电视网络(申万) 3.75% -5.81% 27.28 852243.SI 营销服务(申万) 1.02% -1.63% 32.51 852244.SI 其他文化传媒(申万) 0.92% -8.29% 58.24 数据来源:WIND、中航证券金融研究所 3 [文化传媒行业周报] 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 1.3本周传媒行业个股表现 本周传媒行业涨幅前五的公司分别为麦达数字(20.30%)、龙韵股份(19.53%)、星辉娱乐(17.53%)、吉比特(16.82%)、东方财富(16.76%)；跌幅靠前的分别为乐视网(-6.30%)、分众传媒(-4.87%)、天舟文化(-4.85%)、唐德影视(-3.57%)和东方网络(-3.39%)。 图表 3：本周传媒板块涨幅排名居前个股 证券代码 证券简称 本周涨跌幅 收盘价（元） （3月30日） 市盈率PE（TTM） （3月30日） 002137.SZ 麦达数字 20.30% 12.21 100.39 603729.SH 龙韵股份 19.53% 54.41 203.79 300043.SZ 星辉娱乐 17.53% 5.90 31.66 603444.SH 吉比特 16.82% 172.07 21.80 300059.SZ 东方财富 16.76% 16.93 114.00 300226.SZ 上海钢联 15.67% 76.75 253.66 603103.SH 横店影视 15.67% 31.74 43.50 300113.SZ 顺网科技 15.16% 22.86 31.03 300494.SZ 盛天网络 14.69% 17.25 48.20 603721.SH 中广天择 13.92% 25.95 40.71 数据来源：WIND、中航证券金融研究所 图表 4：本周传媒板块跌幅排名居前个股 证券代码 证券简称 本周涨跌幅 收盘价（元） （3月30日） 市盈率PE（TTM） （3月30日） 300104.SZ 乐视网 -6.30% 4.76 -1.64 002027.SZ 分众传媒 -4.87% 12.89 26.25 300148.SZ 天舟文化 -4.85% 6.67 37.72 300426.SZ 唐德影视 -3.57% 18.89 35.42 002175.SZ 东方网络 -3.39% 7.13 293.28 002188.SZ ST巴士 -3.28% 6.49 -1.02 002131.SZ 利欧股份 -2.76% 2.82 37.21 601801.SH 皖新传媒 -2.27% 9.90 14.25 603533.SH 掌阅科技 -1.69% 49.98 157.84 000673.SZ 当代东方 -0.96% 15.40 114.86 数据来源：WIND、中航证券金融研究所 4 [文化传媒行业周报] 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 二、本周行业观点 3月30日国务院官网披露，证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》已经国务院同意，CDR制度在具体政策层面落地提速。CRO第一股无锡药明康得新药开发股份有限公司月3月27日获得首发通过，从2月6日完成IPO招股书预披露更新到过会仅不到两个月时间，成为富士康之后第二家享受独角兽、中概股回归A股绿色通道的公司。鉴于市场对于互联网独角兽在国内资产证券化或给予极高的估值溢价，建议重点关注国内未与独角兽构成直接竞争关系的优质互联网企业，公司估值有望进一步提升：付费阅读（【新经典】、【掌阅科技】、【中文在线】）、影视剧精品（【慈文传媒】、【光线传媒】）、互联网视频付费（【快乐购】）；另外，一季度国内票房超200亿，同增40%，行业景气度提振明显，期间主要受益于国产影片的突出票房表现，市场整体的观影情绪得到有效地刺激，推荐关注受益于行业增长红利的院线板块：【横店影视】、【幸福蓝海】、【金逸影视】。 三、本周行业动态 【行业相关】 广电总局《关于进一步规范网络视听节目传播秩序的通知》 近日，国家新闻出版广电总局下发特急文件《关于进一步规范网络视听节目传播秩序的通知》。通知指出：近期一些网络视听节目制作、播出不规范的问题十分突出，产生了极坏的社会影响。还有一些节目以非法网络视听平台及相关非法视听产品作为冠名，为非法视听内容在网上流传提供了渠道。为进一步规范网络视听节目的传播秩序，国家新闻出版广电总局做出四点要求：坚决禁止非法抓取、剪拼改编视听节目的行为。加强网上片花、预告片等视听节目管理。加强对各类节目接受冠名、赞助的管理。 （来源：中商情报网http://www.askci.com/news/chanye/20180322/173150120302.shtml） 创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见发布 国务院办公厅发布通知，称证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》已经国务院同意，这意味着符合条件的创新型企业即使还没有盈利、存在VIE构架等障碍，登陆A股融资发行也将获得政策支持。通过发行存托凭证（CDR）等方式，让百度、阿里、腾讯（BAT）等这样的处于引领地位的创新企业能够登陆A股市场，同时让正在快速成长的其他创新企业也不必退而求其次远渡重洋，更重要的是让境内的投资者也能够分享新时代经济发展的成果。 （来源：凤凰网http://news.ifeng.com/a/20180331/57223870_0.shtml） 【中概股】 B站、爱奇艺上市首日相继破发，美股冷对亏损IPO 5 [文化传媒行业周报] 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 同为视频网站的弹幕网站哔哩哔哩（B站）和爱奇艺仅隔一天相继登陆纳斯达克市场，而这两只新入场的股票双双在上市首日“破发”。B站上市日期3月28日，爱奇艺上市日期3月29日。 （来源：网易财经http://money.163.com/18/0330/11/DE54UPRN002580S6.html） 百度云ABC一体机迭代加速，AI商业化落地进入快车道 日前，百度云与浪潮联合发布ABC一体机最新版本。最新版本的ABC一体机，主要聚焦AI在线预测场景，将满足用户人脸识别的需求。与此前百度云智峰会发布的ABC一体机相比，最新版ABC一体机，内置百度人脸识别人工智能算法模型，支持人脸检测、1:1面部验证、1：N人脸查找三大人脸识别核心能力，让企业能够快速获得百度人工智能的技术服务。 （来源：快资讯http://sh.qihoo.com/pc/9d8a98