房地产行业2018年第29周地产周报：行业景气度高，房住不炒仍是主基调

HeaderTable_User 847289893 1353271250 HeaderTable_Industry 13020600 看好 investRatingChange.same 173833597 行业周报 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 【行业〃证券研究报告】 核心观点 本周市场回顾。本周房地产板块指数整体表现弱于沪深300指数和创业板指，房地产指数（申万）报收3739.88，周度涨幅为-1.6%，较沪深300指数相对收益为-1.6%。本周地产板块涨幅前五的公司分别为实达集团、泛海控股、华丽家族、华联控股、三湘印象。 本周行业要闻。国家统计局发布数据，上半年地产销售面积和销售金额同比增长3.3%和13.2%，增长稳定。全国上半年个人住房贷款余额同比增长18.6%。国开行相关部门负责人称，根据国开行现行信贷管理制度规定，贷款合同的审批及签订权限均在分行，目前没有任何调整变化。上半年国有土地使用权出让收入26941亿元，同比增长43%。天津市出台新规，要求企业自持住房一次出租年限不得超过10年。 地产一周数据回顾。周度销售有所回暖。第29周35大城市新房销售为3.8万套，较第28周的增速为5%；12大城市二手房销售1.5万套，较第28周的增速为2%；一线城市新房、二手房交易较第28周的增速分别为12%，-3%；二线城市新房、二手房较第28周的增速分别为0.2%，-4%。整体库存略有增加。截至2018年第29周23大城市库存为112.6万套，与第28周相比增加430套，整体库存略有增加，库销比为10.7个月，较第28周减少0.05个月。一线城市库存量18.1万套，较第28周增加0.4万套，库销比为7.2个月，较第28周增加0.1个月。二线城市库存量55.7万套，较第28周减少0.1万套，库销比为12.3个月，较第28周增加0.04个月。 重点公司公告。房地产及相关业务方面，钜盛华作为委托人的相关资产管理计划减持万科股份5.5亿股，减持后持股比例降至20.4%。保利地产发布半年度业绩快报，2018上半年实现营收598.7亿元，同比增长9.9%。归母净利润64.9亿元，同比增长14.9%。中南建设推出股权激励计划，涉及股份2.3亿股，行权条件为2018-2020归母净利润较2017年增长率不低于240%、560%、1060%。非房地产及相关业务发展，中南建设出售金丘科技33%股权。 投资建议与投资标的 本周统计局发布上半年房地产销售开发数据，地产投资和销售均保持稳定增长，行业维持高景气度。从行业基本面来看，地产投资和销售表现靓丽，板块估值受到压制主要还是由于市场担心调控政策会出现进一步的收紧以及对房地产税出台的担忧。我们认为，地产龙头公司拥有确定性非常强的业绩支撑，同时配合接近历史低位的估值水平，当前时点值得配臵。在此时点，我们看好：1）低估值蓝筹以及高成长的龙头公司，推荐保利地产(600048，买入)、招商蛇口(001979，买入)、新城控股(601155，买入)、阳光城(000671，买入)。2）受益于住房租赁市场发展长期受益的公司，推荐世联行(002285，买入)、三六五网(300295，买入)、光大嘉宝(600622，买入)。 风险提示 销售大幅低于预期。政策调控严厉程度高于预期。 利率发生明显上升。 行业景气度高，房住不炒仍是主基调 ——2018年第29周地产周报（2018.07.14~2018.07.20） 房地产行业 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A股 行业 房地产 报告发布日期 2018年07月22日 行业表现 资料来源：WIND 证券分析师 竺劲 021-63325888*6084 zhujing1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514060003 联系人 房诚琦 021-63325888*6202 fangchengqi@orientsec.com.cn 相关报告 棚改货币化不搞一刀切，龙头半年业绩高增长 2018-07-15 调控政策陆续出台，板块重现布局机会 2018-07-09 龙头销售全面向好，估值重回价投区间 2018-07-01 -19%-9%0%9%19%28%16/1016/1116/1217/0117/0217/0317/0417/0517/0617/0717/0817/09房地产 沪深300 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 房地产行业周报 —— 行业景气度高，房住不炒仍是主基调 2 目 录 1.本周市场行情回顾（2018.07.14~2018.07.20） .......................................... 4 1.1本周行业指数表现 ........................................................................................................ 4 1.2本周地产板块个股表现 ................................................................................................. 4 2.行业及公司要闻回顾（2018.07.14~2018.07.20） ....................................... 4 2.1行业一周要闻回顾 ........................................................................................................ 4 2.2房地产行业重点城市一周数据回顾 ............................................................................... 5 2.3重点公司一周要闻回顾 ................................................................................................. 7 3.投资建议：看好龙头公司及住房租赁相关标的 ............................................ 8 风险提示 ........................................................................................................ 9 附录 ............................................................................................................... 9 跟踪城市及地产板块股票池名单 ......................................................................................... 9 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 房地产行业周报 —— 行业景气度高，房住不炒仍是主基调 3 图表目录 表1：本周房地产行业指数涨幅弱于沪深300和创业板指 ............................................................ 4 表2：本周房地产个股表现，实达集团、泛海控股涨幅居前 ......................................................... 4 表3：覆盖公司估值表 .................................................................................................................. 8 表4：地产板块股票池名单 ......................................................................................................... 10 图1：本周（第29周）35城市新房成交 ..................................................................................... 5 图2：本周（第29周）12城市二手房成交 .................................................................................. 6 图3：本周（第29周）新房二手房成交中一线城市占比 .............................................................. 6 图4：第29周跟踪城市库销比 ..................................................................................................... 7 图5：重点城市库存和库销比 ....................................................................................................... 7 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 房地产行业周报 —— 行业景气度高，房住不炒仍是主基调 4 1.本周市场行情回顾（2018.07.14~2018.07.20） 1.1本周行业指数表现 本周房地产板块指数整体表现弱于沪深300指数和创业板指，房地产板块较沪深300指数相对收益为-1.6%。沪深300指数报收3492.89，周度涨幅为0.0%；创业板指数报收1609.55，周度涨幅为-0.6%；房地产板块指数报收3739.88，周度涨幅为-1.6%。 表1：本周房地产行业指数涨幅弱于沪深300和创业板指 指数（2018/7/20） 本周涨幅 上周涨幅 年初以来涨幅 沪深300 3492.89 0.0% 3.8% -13.3% 创业板指 1609.55 -0.6% 5.0% -8.2% 房地产指数（申万） 3739.88 -1.6% 2.8% -23.8% 数据来源：Wind，东方证券研究所 1965.03 0.2% 1.2本周地产板块个股表现 本周地产板块涨幅前五的公司分别为