传媒周报2018第16期：中报预告基本披露完毕，板块业绩分化显著

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：推荐（维持） 报告日期：2018年07月16日 何思霖0755-83515591 Email:hesilin @cgws.com 执业证书编号:S1070518070001 联系人（研究助理）： 张正威0755-83554449 Email:zhangzhengwei@cgws.com 从业证书编号:S1070115100009 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 <<暑期档迎来开门红，关注中报行情>> 2018-07-09 <<CDR进程加速，世界杯即将拉开帷幕，关注行业事件性机会>> 2018-06-11 <<行业整体表现平稳，关注龙头及事件性机会>> 2018-05-28 中报预告基本披露完毕，板块业绩分化显著 ——传媒周报2018第16期 股票名称 EPS PE 18E 19E 18E 19E 顺网科技 0.94 1.13 19 16 盛天网络 0.73 0.97 17 13 光线传媒 0.80 0.43 13 24 迅游科技 1.60 2.04 20 16 分众传媒 0.55 0.65 19 16 中南传媒 0.87 0.93 14 13 资料来源：长城证券研究所  上周传媒行业小幅上涨，表现弱于沪深300及创业板指，细分子行业均录得一定涨幅：上周（2018.7.9-2018.7.13），沪深300录得3.79%涨幅，创业板指录得5.01%涨幅，中信传媒指数收涨1.12%，表现弱于沪深300及创业板指，在29个中信行业指数中排名第28位。从细分行业看，剔除停牌股票后，各细分行业均录得一定涨幅，涨幅从大到小依次为出版传媒2.69%，广电1.50%，广告营销1.40%，游戏0.94%，影视动漫0.00%；体育1.30%，教育1.85%。。  本周行业重点新闻及公告：广电总局要求遏制偶像养成类选秀类节目过度娱乐化；小米、映客等登陆港股等。  本周互联网传媒行业观点：上周板块中报预告基本披露，我们在周报1.4节进行了梳理。通过整理发现行业分化很明显，不少公司尤其是广告营销公司不仅收入增长乏力，并且还面临行业结构变化的影响，毛利率也承压，在上周五时不少公司下调了半年报预期。与此同时部分公司增长喜人，尤其像分众、顺网等内生增长增速较高。整体来看，行业基本面没有明显改善，但板块内部分化差异较大。我们认为受近期暑期档催化剂影响，行业短期可能企稳并修复部分估值，但中长线触底反弹迹象不明显，依然优先选择中长线发展逻辑清晰的个股，以及关注中报行情等。  重点推荐标的：顺网科技（300113）、迅游科技（300467）、盛天网络（300494）、光线传媒（300251）、分众传媒（002027）、中南传媒（601098）等。 -30%-20%-10%0%10%20%传媒 创业板指 核心观点 重点推荐公司盈利预测 分析师 证券研究报告 行业周报 行业报告 传媒行业 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 互联网传媒行业市场情况 ................................................................................................... 4 1.1 互联网传媒市场表现 .................................................................................................. 4 1.2 细分行业估值变化 ...................................................................................................... 5 1.3 个股解禁预告 .............................................................................................................. 5 1.4 2018年半年报预告 ...................................................................................................... 6 2. 行业数据概况 ..................................................................................................................... 14 2.1 电影 ............................................................................................................................ 14 3. 行业政策要闻 ..................................................................................................................... 15 4. 上周行业要闻回顾 ............................................................................................................. 15 4.1 互联网 ........................................................................................................................ 15 4.2 影视动漫 .................................................................................................................... 15 4.3 游戏 ............................................................................................................................ 16 4.4 教育 ............................................................................................................................ 16 5. 重点公司动态及点评 ......................................................................................................... 16 5.1 游戏 ............................................................................................................................ 16 5.2 广告营销 .................................................................................................................... 16 6. 本周调研会议总结 ............................................................................................................. 17 7. 下周服务通告，请与长城对口销售同事联系获取详细信息 ......................................... 17 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：2017年初至今互联网传媒细分行业PE估值变化情况 ................................................ 5 图2：互联网传媒行业2018年半年报日历 ........................................................................... 13 图3：2017年至今中国内地及北美电影票房（万元人民币） ............................................ 14 表1：上周互联网传媒行业市场表现 ....................................................................................... 4 表2：上周传媒板块个股涨幅前十 ........................................................................................... 4 表3：上周传媒板块个股跌幅前十 ........................................................................................... 4 表4：2018年7月13日停牌股票 ............................................................................................ 5 表5：2018年7月及8月解禁个股情况 .................................................................................. 5 表6：互联网传媒行业2018年半年报业绩预告 ..................................................................... 6 表7：其他互联网传媒行业公司2018年半年报披露日期 ................................................... 11 表8：2018年第27周周末（2018.7.6-2018.7.8）中国内地票房排行榜前十..................... 14 行业周报 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. 互联网传媒行业市场情况 1.1 互联网传媒市场表现  过去一周互联网传媒行业细分板块表现、涨跌幅榜单及停牌情况。 表1：上周互联网传媒行业市场表现 板块 周涨跌幅 今年以来涨跌幅 PE(2018/07/13,TTM) 中位数 影视动漫 0.00% -18.82% 23.52 游戏 0.94% -30.00% 25.38 广告营销 1.40% -21.94% 28.94 出版传媒 2.69% -19.33% 16.94 广电 1.50% -25.70% 18.48 体育 1.30% -17.18% 44.17 教育 1.85% -24.81% 46.19 资料来源：Wind，长城证券研究所整理