www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 行业研究报告 ●计算机行业 2018年7月5日 [table_main] 行业点评报告模板 混合云基础篇 —云计算的大一统 推荐 维持评级 核心观点：  Gartner指出未来有90%的组织将利用混合云管理基础设施。所以，在市场几乎没有同类报告的时候，我们认为从软件角度研究混合云基础设施极为重要。本报告通过梳理全球混合云基础设施的市场现状、发展趋势让投资者对混合云相关标的投资有更全面的了解。混合云不是简单的多云堆砌，而是“无缝”整合私有云与公有云，实现数据、应用实现迁移自由化、工作负载自动化，同一个云管平台管理的简单化。  企业混合云比例不断上升，需求端、供给端优势共促混合云架构推广。从Rightscale调查来看，相比2016年，企业用户在2017年使用混合云的比例上提升了3个百分点。我们认为混合云兴起是需求端和供给端共同促进的结果。需求端：1）企业的不同工作负载因自身特点、成本、数据安全性等原因需要部署在私有云或公有云环境中；2）企业用户需要混合云部署应用的弹性和高自由度。供给端：1）容器技术的便携性、高效性，也扩大了混合云的优势；2）统一化的云管平台为混合云管理提供了极大便利性，进一步推动混合云市场；3）超融合基础架构的强大的性能、可扩拓展性和采购、运维成本降低等特点更是实现“云的超融合”的重要推手。  目前混合云基础市场主要有公有云、私有云、第三方三类玩家，且不同类间或多或少达成战略合作。典型的代表如VMware与AWS形成VMware+VMware On AWS的同构混合云解决方案。从发展趋势来看，未来一定会出现一套综合解决方案帮助企业应用一键部署。并且会在混合云中整合更多的AI功能，比如语音识别、计算机视觉等。根据Market Research Future的推测，2017年全球混合云市场规模在400亿美元左右，2023将有望达到1,400亿美元，复合增长率将达到24%。  混合云管平台也是一项重要组成部分。从全球范围来看，云管平台市场竞争格局还是较为分散，目前还没有出现市占率大于10%的厂商。根据R&M推测，全球多云管理平台17年的整体市场规模在12亿美元左右，预测到2022年，市场规模有望突破45亿美元，复合增长率为30.9%。到2021年，我国混合云管理平台的市场规模有望达到34.5亿元。VMware和RightScale在混合云管理平台市场上处于技术和份额双重领先的位置。未来云管平台的发展趋势一定是解决异构混合云中，应用自动编排、数据自动迁移等问题，真正做到“无缝式”体验；同时，尽量避免集成各云平台的PaaS，而通过API去连接云平台，从而保持可移动性；集成更多的CI/CD工具。  从工作负载生命周期两个角度可将应用场景分为。1）开发测试生产部署；2）容量短时扩充或调峰；3）灾难恢复；4）迁移优化等。典型的企业例子如：MKI、微博、阿什维尔市政厅、史密斯食品等。充分体现了混合云高自由度、高弹性、高安全性等优势。  投资建议：我们看好国内A股相关标的，重点推荐浪潮信息、深信服、紫光股份，建议重点关注华东电脑等。  风险提示：云计算行业竞争加剧；云计算整体市场推进不及预期。 分析师 钱劲宇 ：021-20252621 ：qianjinyu@chinastock.com.cn 执业证书编号：S0130517110002 相关研究 [table_report] 1. 他山之石系列：Nutanix-全球超融 合领导者 2018-06-04 2. 深信服（300454.SZ）：网络信息安 全龙头，云计算业务未来可期 2018-05-14 3. 2018年度计算机投资策略报告：浪 潮之巅，18年继续看好人工智能 2018-01-12 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 [table_page1] 行业深度报告/计算机行业 目 录 一、混合云非简单多云堆砌，多因素共促混合云兴起 ................................................................................................... 3 （一）混合云是多云的无缝整合 ............................................................ 3 （二）未来九成组织将使用混合云，兼顾自由、安全和便宜的优势 ............................... 4 二、混合云基础生态及市场 ..................................................................... 8 （一）混合云基础生态百家争鸣，市场竞争格局较为分散 ....................................... 8 （二）工作负载在混合云中应用场景满足企业各类需求 ........................................ 12 三、投资建议 ................................................................................ 16 （一）浪潮信息：InCloud Manager云管理平台 .............................................. 16 （二）深信服：先进的超融合架构 ......................................................... 17 （三）华东电脑：自主研发华讯UCMP多云统一管理平台 ....................................... 18 （四）紫光股份：提供华三云和云管平台解决方案 ............................................ 18 四、风险提示 .................................................................................................................................................................... 19 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 [table_page1] 行业深度报告/计算机行业 一、混合云非简单多云堆砌，多因素共促混合云兴起 （一）混合云是多云的无缝整合 混合云不是简单的将几种云叠加堆砌，而是用创新的方式，利用各种云部署模型的技术特点，提高用户跨云的资源利用率，催生出新的业务，更好的为业务服务。广义的混合云，从形式讲混合云可以包括云和云的组合，也可以包含云与传统IT的组合，Gartner认为所有IT环境都是混合的环境，混合IT即包含传统的IT系统也包含云环境（公有云、私有云）。 图1：Gartner定义的混合云 资料来源：Gartner，中国银河证券研究院 从区别角度来说，VMware认为，多云环境和混合云环境是不同的，混合云主要指利用一个共同的云堆栈，包含了基础层和管理功能，能够整合私有云和公有云建立一个完全兼容、稳定运行的环境。是否用了同一个云管平台也是区别混合云区和简单多云环境的特征之一。 图2：混合云架构及公司 资料来源：R&D，中国银河证券研究院 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 4 [table_page1] 行业深度报告/计算机行业 （二）未来九成组织将使用混合云，兼顾自由、安全和便宜的优势 近年来混合云正被越来越多的企业所采纳，甚至对于大多数企业而言，混合云将成为最优的云战略。根据IDC预测，未来混合云将占据整个云市场份额的67%；Gartner预测，到2020年，90%的组织将利用混合云管理基础设施。 从Rightscale调查来看，相比2016年，企业用户在2017年使用混合云的比例上提升了3个百分点。 图3：混合云现状 资料来源：RightScale，中国银河证券研究院 我们认为混合云兴起主要源于需求和供给两种因素。需求端： 1）企业的不同工作负载因自身特点、成本、数据安全性等原因需要部署在私有云或公有云环境中。根据英特尔提出要从数据量、集成、安全以及性能这四个维度来考量业务应用，并据此将这些应用在公有云、混合云以及私有云三个区间内进行定位，为构建最适宜的技术支撑平台提供参考。如科学与工程等更适合在私有云环境，Web服务器、CRM更适合公有云环境。 图4：工作负载考量维度 资料来源：英特尔，中国银河证券研究院 1% 3% 5% 6% 9% 9% 20% 16% 7% 11% 58% 55% 20172016无计划 私有云 公有云 多私有云 多公有云 混合云 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 5 [table_page1] 行业深度报告/计算机行业 2）企业用户需要混合云部署应用的弹性和高自由度。同时也能构造出对于它来说应用部署运行在公有云或私有云上是无差别的一个无缝环境。能够规避被单一公有云提供商的API绑定的风险，并且能够使用同一套工具系统按需访问基础层。企业用户能够轻松维护扩展、应用合并迁移。 另一方面，对于短期或未知的需求，客户可以选择公共云。混合云使用户能够在拥有基本的基础设施的同时，租用更多资源来应对访问量高峰，从而确保他们只支付实际消费量的费用。架构设计的灵活性还使得集成旧式基础设施更容易，因为组织可以定制其部署，以更适合现有设置。这样，组织可以借助按量付费方案实现财务目标。IDC 估计，组织可以通过部署混合云节省高达 24% 的 IT 成本。 图5：工作负载的拓展与迁移 资料来源：VMware，中国银河证券研究院 从供给端来说，一系列技术发展大大凸显了混合云优势。 1）容器技术的进步，也带动了混合云的优势。工程师完成应用开发后通过打包了运行应用所需的程序，组件，运行环境。使得应用在混合云的一些不同的环境下运行不受到影响。大大增强了应用部署在混合云不同环境下的迁移能力。典型的容器技术如Docker，Kubenetes。 图6：容器技术 资料来源：RedHat，中国银河证券研究院 相比传统的虚拟化（裸金属）技术，容器技术不需要为每个容器抽象OS，性能损耗都有 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 6 [table_page1] 行业深度报告/计算机行业 同样水平甚至更优的表现，其快速创建、启动、销毁的功能性大受好评。 图7：容器技术与虚拟化 资料来源：Docker，中国银河证券研究院 2）统一化的云管平台。统一化的云管平台为混合云管理提供了极大便利性，进一步推动混合云市场。混合云的云管平台应具备对公有云、私有云以及混合云具备统一接入的能力；能够对x86物理机、虚拟化平台以及容器等异构资源进行统一纳管；具备应用服务编排能力；运维监控能力：能够统一展示多云资源的占用情况和性能指标，支持多种告警形式。在资源容量不足或按需调度的情况，能够根据策略调度多云之间的负载。 图8：腾讯混合云 资料来源：腾讯，中国银河证券研究院 3）HCI超融合基础架构的强大的性能、可扩拓展性和采购、运维成本降低等构建混合云的优势也是助推混合云市场的因素之一。Nutanix的CEO曾说，混合云何曾不是云上的“超融合”呢？ 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声