汽车和汽车零部件行业周报：中美贸易战硝烟再起，关注国产替代优质公司

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2018年04月8日 汽车和汽车零部件 中美贸易战硝烟再起，关注国产替代优质公司 -汽车和汽车零部件行业周报 [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：黄旭良 执业证书编号：S0740515030002 电话：021-20315198 Email：huangxl@r.qlzq.com.cn 感谢汽车研究员文姬对本报告的贡献 电话：021-20315198 Email：wenji@r.qlzq.com.cn [Ta le_Profit] 基本状况 上市公司数 134 行业总市值(百万元) 2359394.06475377 行业流通市值(百万元) 1836667.12272242 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 <<汽车和汽车零部件行业周报：2016年双积分情况公告，自主品牌领先>>2018.03.18 <<天成自控年报点评：业绩符合预期，乘用车业务持续放量>>2018.03.18 <<2018政府工作报告出炉，新能源汽车有望回暖>>2018.03.12 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2015AAAA 2016 2017E 2018E 2015 2016 2017E 2018E 拓普集团 20.98 1.0 1.0 1.4 1.7 31.0 20.6 15.5 12.3 0.48 增持 精锻科技 14.77 0.5 0.5 0.7 0.8 31.2 32.1 22.7 17.6 0.55 增持 福耀玻璃 24.27 1.3 1.5 1.7 1.9 14.9 16.5 14.4 12.8 1.01 未评级 上汽集团 33.90 2.9 3.1 3.4 3.8 8.1 10.9 9.9 9.0 1.03 未评级 万里扬 8.18 0.2 0.6 0.8 1.1 56.2 13.2 10.1 7.6 0.33 买入 备注：未评级公司盈利预测来源于wind一致预期 [Table_Summary] 投资要点  本周汽车与汽车零部件板块下跌1.3%。本周市场持续大幅回调，汽车与零部件板块下跌1.3%。其中，整车子板块下跌1.5%，汽车零部件子板块下跌1.3%，汽车服务子板块下跌2.6%，沪深300指数下跌1.1%。从整车子板块来看，乘用车板块下跌1.2%，客车下跌3.0%，货车下跌1.8%，跑输沪深300指数。本周A股重点公司涨幅前三为双环传动、威孚高科、拓普集团，分别上涨3.0%，2.2%，1.1%。跌幅前三为双林股份、松芝股份、云意电气，分别下跌10.8%，5.3%，5.2%。  投资建议：中美贸易战升级为中美汽车及零部件行业带来进一步不确定性，优质本土汽车零部件公司有望迎来利好，国产替代步伐有望加速。总体而言，绩优公司+ 确定性依然是主旋律，伴随风险偏好回转，建议关注具备概念与大型事件驱动，回调较多，国产替代与成长性概念兼具的优质标的，持续布局价值洼地。  公司层面：威孚高科:威孚高科4月3日晚间发布公告称，预计2017年净利润为250,800万元-259,200万元，同比增长50%-55%。宇通客车：公司发布2017年年度报告，报告期内，全年累计实现客车销售 67,268 辆，同比下降 5.24%；实现营业收入 332.22 亿元，同比下降 7.33%；实现归属于上市公司股东的净利润 31.29 亿元，同比下降 22.62%。  行业层面：中美贸易战硝烟再起：北京时间4月4日凌晨，美国政府依据301调查单方认定结果，宣布将对原产于中国的1300余种进口商品加征25%的关税，涉及航空航天、信息和通讯技术、机器人和机械等行业，涉及约500亿美元的中国对美出口额。  推荐组合：星宇股份（优质国产替代标的）、威孚高科（业绩超预期）、宁波华翔（估值低）、精锻科技（成长性较为确定，产能释放提前）  风险提示：乘用车销量增长不及预期，零部件国产渗透不及预期，宏观与政策风险等 (3%)1%6%10%15%19%汽车 沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 一周市场表现回顾 ............................................................................................... - 3 - 汽车细分板块市场表现 ................................................................................ - 3 - A股重点上市公司市场表现 ......................................................................... - 3 - H股重点上市公司市场表现 ......................................................................... - 3 - 行业市场表现 ............................................................................................... - 4 - 公司近期重大事项 ............................................................................................... - 5 - 上周公司公告回顾 ....................................................................................... - 5 - 公司行业一周要闻速递 ........................................................................................ - 5 - 风险提示 .............................................................................................................. - 8 - 图表目录 图表1：汽车细分板块一周涨跌幅（%） ............................................................ - 3 - 图表2：A股重点公司一周涨跌幅（%） ............................................................ - 3 - 图表3：恒生行业指数一周涨跌幅（%） ............................................................ - 4 - 图表4：H股重点公司一周涨跌幅（%） ............................................................ - 4 - 图表5：A股一周各行业涨跌幅（%） ............................................................... - 4 - 图表6：上周重要公告回顾 ................................................................................. - 5 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 一周市场表现回顾 汽车细分板块市场表现  本周市场持续大幅回调，汽车与零部件板块下跌1.3%。其中，整车子板块下跌1.5%，汽车零部件子板块下跌1.3%，汽车服务子板块下跌2.6%，沪深300指数下跌1.1%。  从整车子板块来看，乘用车板块下跌1.2%，客车下跌3.0%，货车下跌1.8%，跑输沪深300指数。 A股重点上市公司市场表现  本周A股重点公司涨幅前三为双环传动、威孚高科、拓普集团，分别上涨3.0%，2.2%，1.1%。跌幅前三为双林股份、松芝股份、云意电气，分别下跌10.8%，5.3%，5.2%。 图表1：汽车细分板块一周涨跌幅（%） 图表2：A股重点公司一周涨跌幅（%） 来源：中泰证券研究所 来源：中泰证券研究所 H股重点上市公司市场表现  本周港股重点上市公司仅有潍柴动力、神州租车、中国重汽；分别上涨14.3%、12.2%、10.9%。跌幅前三为东风集团股份、德昌电机控股、敏实集团，；跌幅分别为3.1%，3.1%，2.4%。 -1.1 -1.2 -1.8 -2.6 -0.6 -1.1 -1.3 -3.0 -1.5 -1.2 -4.0-3.0-2.0-1.00.0沪深300 上证综合指数 申万商用载货车 申万汽车服务 申万汽车零部件 Wind全A指数 Wind汽车与汽车零部件 申万商用载客车 申万汽车整车 申万乘用车 -3.2 2.2 -3.4 0.0 -2.4 0.0 -10.8 0.0 -1.9 -2.0 -3.9 -4.4 -0.5 1.1 -0.3 -3.6 -5.3 0.0 -5.2 -0.4 3.0 0.0 -3.2 -2.0 -3.1 -15.0-10.0-5.00.05.0东安动力 威孚高科 江淮汽车 奥特佳 天润曲轴 东风汽车 双林股份 星宇股份 中国重汽 福田汽车 银轮股份 江铃汽车 长安汽车 拓普集团 上汽集团 均胜电子 松芝股份 蓝黛传动 云意电气 长城汽车 双环传动 京威股份 万里扬 福耀玻璃 精锻科技 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 图表3：恒生行业指数一周涨跌幅（%） 图表4：H股重点公司一周涨跌幅（%） 来源：Wind、中泰证券研究所 来源：Wind、中泰证券研究所 行业市场表现  本周行业板块涨跌各异，其中汽车与汽车零部件行业下跌1.3%，跑输上证A股指数。 图表5：A股一周各行业涨跌幅（%） 来源：中泰证券研究所 -1.8 -0.8 -1.4 -0.8 -0.2 -0.1 0.3 -1.0 0.9 -1.4 2.3 0.1 -2.0-1.00.01.02.03.0恒生服务业 恒生金融业 恒生资讯科技业 恒生指数 恒生电讯业 恒生能源业 恒生工业制品业 恒生公用事业 恒生原材料业 恒生综合业 恒生消费品制造业 恒生地产建筑业 12.2 4.4 0.0 7.7 0.5 -1.3 14.3 -3.1 -1.3 6.8 -2.4 0.9 4.6 -1.8 0.2 0.2 -1.5 10.9 -3.1 -0.3 -505101520神州租车 北京汽车 陈唱国际 BRILLIANCE CHI永达汽车 吉利汽车 潍柴动力 德昌电机控股 大昌行集团 广汽集团 敏实集团 比亚迪股份 正通汽车 和谐汽车 耐世特 中升控股 长城汽车 中国重汽 东风集团股份 宝信汽车 -3.6 -3.1 -0.0 -0.5 -2.7 -1.8 -1.3 -0.4 -1.2 -0.5 3.2 -1.8 -1.6 -1.2 -1.7 -0.9 -1.0 -1.4 -1.7 -1.6 0.5 -1.9 -1.3 -0.3 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 5 - 行业周报 公司近期重大事项 上周公