投资晨报 2021年3月30日 南京证券财富管理部 2021年3月30日 南京证券股份有限公司 ——财富管理部 邮箱：services@vip.njzq.com.cn 地址：中国•南京江东中路389号 投资顾问：朱海文 SAC执业证书：S0620619040005 联系电话：025-58519165 请务必阅读页尾的法律申明  要闻速递...........................2  研报精粹...........................3  大势研判...........................5  提示信息...........................7 投资晨报 投资有风险 入市须谨慎 http://www.njzq.com.cn 投资晨报 2021年3月30日 请务必参阅最后一页的法律申明 公司地址：中国·南京市江东中路389号 邮编：210019 公司总机：86-025-83367888 公司网址：www.njzq.com.cn 客服热线：95386 2 eiesx 0196 【财经新闻】  栗战书：推动固体废物污染环境防治法全面贯彻落实。  国办：既有高铁能力利用率不足80%的原则上不得新建平行线路。  国家发改委：“十四五”时期将从七方面支持中医药振兴发展。  住建部：大力发展县城绿色建筑，推广应用绿色建材。  截至26日当周，权益类ETF呈资金净流入状态。沪深300类ETF获得的净流入规模最大，达45.58亿元。  金融委办公室广东协调机制会议：坚持“房住不炒” 促进辖区房地产市场平稳健康发展。  建行副行长吕家进：将有序降低房地产相关贷款在各项贷款中的占比。  苏伊士运河据称将于今天恢复运营。  北向资金29日净卖出58.43亿元。个股方面，招商银行、东方雨虹、隆基股份分别获净买入5.7亿、3.74亿、3.2亿元。 【行业及公司要闻】  绿色建筑将获大力发展、装配式钢结构为重要途径  供给端收紧叠加需求端增加、钛精矿价格再创新高  碳排放核查将更加规范、具备森林资源企业或受益  宏光MINI EV马卡龙掀起抢订狂潮、供应链企业将明显受益  生态环境部称、将推动形成甲烷排放控制体系 要闻速递 投资晨报 2021年3月30日 请务必参阅最后一页的法律申明 公司地址：中国·南京市江东中路389号 邮编：210019 公司总机：86-025-83367888 公司网址：www.njzq.com.cn 客服热线：95386 3  江铃汽车(000550)2020年实现净利润5.5亿元，同比增长272.57%;拟10派34.76元，分红30亿。  洁美科技(002859)2020年净利润2.89亿元，同比增长145.23%;基本每股收益0.71元。每10股派发现金红利2元。  中航沈飞(600760)2020年度净利同比增长68.63%，拟10转4派2.4元。  中原高速(600020)签订合计总投资183亿元重大合同。金额占2019年营收的286%。  亿华通(688339)拟与丰田汽车公司合资设立燃料电池公司。  汇顶科技(603160)拟以3亿-5亿元回购股份，回购价格不超过人民币170.43元/股。  中曼石油(603619)与沙特阿美签订1.2亿美元(约合7.87亿人民币)钻井项目合同。金额占2019年营收的32%。  东方日升(300118)拟以23.95亿元投资4GW高效太阳能电池片和6GW高效太阳能组件项目。 国泰君安#国君策略 估值渐驱稳,情绪仍偏低 近两周市场窄幅震荡，A股估值波动渐趋平稳，但市场情绪仍在继续回落。市场窄幅震荡之下，A股各板块估值波动平稳，但大小风格分化，中证500显著优于沪深300。同时市场交易数据仍然在继续收缩中，大市值的交易活跃度下行幅度继续靠前，市场情绪仍在持续回落中。风险溢价方面，ERP本期继续保持上行，而产业债信用利差仍在平稳下降，两者仍在分化中。 研报精粹 投资晨报 2021年3月30日 请务必参阅最后一页的法律申明 公司地址：中国·南京市江东中路389号 邮编：210019 公司总机：86-025-83367888 公司网址：www.njzq.com.cn 客服热线：95386 4 本期新增：当前机构投资者偏爱大中市值风格，而传统申万/中信等行业分类口径下的估值数据均以全A为总样本，使得估值结果受大量小市值个股影响而与实际投资需求错位。 我们结合实际投资需求，筛选出1400余支核心个股并特设国君行业分类。观察到轻工制造、电子、传媒等行业当前的估值分位数显著高于传统口径，而纺服等行业则相反，此外不同口径下行业近期估值变化亦有较大差异。 估值：各板块估值波动渐趋稳，中证500表现亮眼 1）板块：近两周各板块估值跌多涨少，但较上期波动已渐趋稳。从PE历史分位变化来看，上证综指下行幅度较大，创业板指较为稳定。同时，沪深300下行幅度较大，中证500则上行2.1%。 2）风格：金融板块领跌，周期板块下行幅度亦明显。成长板块下行幅度小于其他板块。仅消费板块小幅上涨。大小维度，小盘优于大盘。 3）行业：传统申万行业口径下，纺服、公用涨幅靠前，采掘、有色下行幅度较大。国君行业口径下部分行业表现有差，煤炭、通信、纺服表现更优，公用、传媒、计算机表现则明显不及传统口径。 4）海外：日经225领跌，韩国综合指数下行亦明显。仅德国DAX、标普500上涨，但涨幅有限。 风险溢价：ERP继续上行，信用利差稳中有降 1）ERP：本期万得全A ERP继续保持上行趋势，近两周上行幅度达0.14%，与上期0.15%的上行幅度基本一致。 2）信用利差：本期产业债/城投债信用利差继续保持平稳下行趋势。3月26日全体产业债平均信用利差为60.76BP，较上期下行5.43BP。 情绪：交易数据持续收缩，市场情绪继续回落 1）大市值交易活跃度继续下行，融资买入占比继续下行。各主要指数换手 投资晨报 2021年3月30日 请务必参阅最后一页的法律申明 公司地址：中国·南京市江东中路389号 邮编：210019 公司总机：86-025-83367888 公司网址：www.njzq.com.cn 客服热线：95386 5 率与成交金额均较上期继续回落，其中大市值交易活跃度下行幅度继续靠前。从涨跌停来看，近两周涨跌停有所改善，尤其是跌停家数下行明显。从涨跌停的市值分布来看，200亿-1000亿区间市值的涨跌停情况较上期有所改善。两融方面，融资融券余额保持稳定，融资买入额占全A成交额本期继续下行。 2）2月新增开户数回落，窄幅震荡下股市关注度回落。2月新增开户数为271.89万户，较1月环比下降24.64%。百度指数、微信指数和微博微指数环比上分别下行31.4%、18.7%和11.8%。 上一交易日沪深市场分时走势图 煤炭、军工等板块联袂上涨 沪指整固反弹 盘面特征： 周一，煤炭、军工等板块联袂反弹，助力沪指整固反弹，站上半年线，但止步于近在咫尺的20日线；创业板及科技题材股行情走势平淡，盘面上连板、煤炭板块表现抢眼，创业板指整固走弱，继续被20线压制。截至收盘，沪指上涨16.97大势研判 投资晨报 2021年3月30日 请务必参阅最后一页的法律申明 公司地址：中国·南京市江东中路389号 邮编：210019 公司总机：86-025-83367888 公司网址：www.njzq.com.cn 客服热线：95386 6 点或0.50%，报3435.30点；深成指上涨1.58点或0.01%，报13771.26点。两市合计成交7578亿元，上一交易日7480亿元，沪指整固蓄势，成交量能稍有放大。另外，中小板指下跌0.39%，报8915.95点；创业板指下跌0.42%，报2733.96点；科创50下跌0.47%，报1250.77点。 行业板块涨跌近乎参半，其中，煤炭等周期板块与传媒等TMT板块分化明显。具体来看，煤炭、国防军工、电力及公用事业、食品饮料、石油石化板块（按照中信证券研究所的标准划分）居于涨幅榜前列，而传媒、综合金融、纺织服装、计算机、综合板块跌幅居前。概念题材也是涨跌几乎相当，其中连板、煤炭开采（一致评级）板块涨幅靠前。 后市研判： 周一，在煤炭、军工等板块联袂反弹的助力下，沪指温和整固反弹；创业板指整固走弱，继续被20日线压制。我们注意到，主力强力拉升煤炭护盘，但其他周期板块并没有响应，几乎未能形成联动效应。短线无论主板，还是创业板指上方压制的有效突破可能均需要假以时日。 短线压制市场的因素主要来自于如下几个方面：其一、今年，尤其2月中旬以来，10年期美债收益率加速上行，3月26日重回上升态势；其二、3月 24日召开的2021年一季度货币政策委员会例会删除了“不急转弯”这一自去年中央经济工作会议以来的一贯表述，同时对于基本面的表述由“经济运行逐步恢复常态”转为“经济运行持续恢复”，对于货币政策的表述删除了“保持对经济恢复的必要支持力度”以及“综合运用并创新多种货币政策工具”，这意味着货币政策口径的微调，未来货币政策或相机抉择、灵活精准调控。信贷可能会面临结构优化和总量管理，社融增速或将加速下行。 短线沪指上行空间有限，3500点整数关口或形成明显压制；至于创业板及科技题材股，在主板下行压力不是迫在眉睫的情形下，主题或者题材或会有一定表现机会。投资者投资者可轻仓适度布局海外供需恢复的工业金属和化工产业链，以及在国内制造业投资复苏过程中受益的细分设备。波段操作，适当降低对于收益率的预期。 投资晨报 2021年3月30日 请务必参阅最后一页的法律申明 公司地址：中国·南京市江东中路389号 邮编：210019 公司总机：86-025-83367888 公司网址：www.njzq.com.cn 客服热线：95386 7 南京证券财富管理部