全市场流动性分析专题：北水南下放缓，社融数据强劲

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根据报告正文，2月份以来全市场流动性中性偏宽松，股票市场上一级市场募集资金总额及大股东减持额环比双双下行，二级市场上市场成交热度略有降低，基金发行大幅下降，新增投资者数量环比同样有所回落，不过2月份港股通资金南下有所放缓，同时陆股通资金依然在持续净流入A股。金融市场流动性相比节前略微有所好转，其中节后短期限资金利率震荡回落，而中长期限资金利率上行有所放缓。2月份金融数据较为强劲，M1增速下行，M2增速上行，新增人民币贷款以及未贴现承兑汇票同比增量较大。全球流动性方面，美元指数震荡走强，G7利率持续回升。虽然经济复苏期股市和利率往往会同步上行，权益资产受益基本面改善仍会有不错的表现，但是需要注意经济增长不及预期，基本面出现严重恶化等风险。