电气设备行业简评报告：下游景气度持续，关注锂电中游行情

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 王帅 首席分析师 SAC执证编号：S0110520090004 wangshuai@sczq.com.cn 电话：86-10-5651 1892 [Table_Chart] 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  “十四五”规划发布，电新板块迎来新一轮景气周期  行业景气度持续，调整之后迎来新的买点  国网发布“双碳”行动方案，行业预期兑现在即 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 国内和海外需求共振向上，全年新能源车销量预计保持高速增长。1-2月数据看国内新能源汽车销量增速好于预期，2月国内新能源车实现销量11万辆，同比大增 584.7%，今年前两月销量均值相较于2020年12月的销量回落幅度只有41.7%，显著低于往年78%的均值，Q1销量预计达到50万辆左右，全年超过210万辆。欧洲市场1-2月同比保持50%以上的快速增长，去年预计超过200万辆。2021年国内新能源车需求预计将与海外共振向上。 ⚫ 中游材料环节涨价延续，建议持续保持关注。在下游旺盛需求的驱动下，锂电中游环节材料继续保持四季度以来满产的状态，部分供需偏紧的环节出现持续性价格快速上涨。整体来看，在需求高速增长和供需格局改善的背景下，行业全年营收预计将快速增长，锂电中游环节有望呈现量升利稳的态势，部分供需改善较为明显的环节将呈现出量利齐升趋势。 ⚫ 中央财经委员会第九次会议召开，中央首提构建以新能源为主体的新型电力系统。百年来火电为主的传统电力系统将逐渐退出历史，新能源将由配角变为主角，助力我国早日实现碳达峰、碳中和。国网、南网陆续发布碳达峰、碳中和行动方案，国网、南网提出到2030年经营区内新能源装机分别达到4.5亿千瓦和2.5亿千瓦，我们预计未来十年全国新能源年均新增装机有望达到100GW，新能源发电板块景气度再上台阶。 ⚫ 技术迭代推动行业发展，大尺寸引领未来发展方向。光伏行业在经历了上一轮单晶PERC的技术迭代以后，行业开始将目光集中到大尺寸新技术来。2019年8月隆基推出166mm倒角单晶（M6），同月中环股份推出210mm的方形单晶硅片（M12），2020年晶科、晶澳、阿特斯、隆基等七家厂商联合推广182mm(M10)尺寸的硅片，从此开启了大尺寸硅片时代。预计2021年，大尺寸硅片的市场占有率将会呈现爆发式增长，从2%提升至50%以上。硅片大尺寸趋势将进一步强化，提前布局大尺寸产品的企业，有望充分享受技术变革红利，卡位优势赛道。 ⚫ 投资建议：新能源车领域，六氟环节建议关注多氟多，电解液环节建议关注天赐材料和新宙邦，正极建议容百科技、德方纳米以及中伟股份，隔膜建议关注恩捷股份和星源材质，负极领域建议关注璞泰来，锂电池环节建议关注宁德时代、国轩高科和亿纬锂能。风电、工控及电网设备推荐明阳智能、国电南瑞，建议关注金风科技、日月股份、禾望电气、天顺风能、泰胜风能、东方电缆、新强联、汇川技术、良信股份、思源电气、派能科技、三花智控、宏发股份、亿华通、国网英大。光伏建议关注隆基股份，通威股份，阳光电源，晶澳科技，中环股份，福斯特，福莱特，京运通，上机数控，爱旭股份，天合光能，固德威、锦浪科技。 -0.500.511.523-Mar3-Jun14-Aug25-Oct5-Jan18-Mar电气设备沪深300 [Table_Title] 下游景气度持续，关注锂电中游行情 [Table_ReportDate] 电气设备 | 行业简评报告 | 2021.03.22 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1本周观点 ........................................................................................................................................................................... 1 1.1下游景气度持续，关注锂电中游行情 ................................................................................................................. 1 1.2中央首提构建以新能源为主体的新型电力系统，国网南网纷纷表态 ............................................................. 3 1.3光伏：技术迭代推动行业发展，大尺寸引领未来发展方向 ............................................................................. 4 2 行情回顾 .......................................................................................................................................................................... 4 2.1 行业表现 ................................................................................................................................................................ 4 2.2 个股表现 ................................................................................................................................................................ 5 2.3 估值表现 ................................................................................................................................................................ 7 3行业跟踪 ........................................................................................................................................................................... 8 3.1行业要闻 ................................................................................................................................................................. 8 3.2主要上市公司公告 ................................................................................................................................................. 9 3.3 产业链价格 .......................................................................................................................................................... 12 插图目录 图 1今年2月新能源车销量创造了2月销量的历史新高 ....................................................................................................... 1 图 2动力电池装机保持高速增长 ............................................................................................................................................... 2 图 3欧洲新能源车销量保持高速增长 ....................................................................................................................................... 2 图 4本周电新板块跌幅6.86%，市场排名第26 ....................................................................................................................... 5 图 5概念版块中泛在电力物联网成份板块领涨，涨幅3.47% ................................................................................................ 5 图 6光伏风电涨幅前十个股 ....................................................................................................................................................... 6 图 7光伏风电跌幅前十个股 ....................................................................................................................................................... 6 图 8 动力电池涨幅前十个股 ...................................................................................................................................................... 7 图 9过去1年电新PE走势 ......................................................................................................................................................... 7 图 10过去1年电新PB走势 .......................................................................................