有色金属行业更新：锂矿短缺逻辑开始发酵

2021年3月21日，有色行业研报更新，重点关注锂矿短缺逻辑开始发酵和铝产能价值重估。碳酸锂价格上行趋缓，但原材料供不应求趋势愈发明显，目前市场锂云母精矿/锂精矿已经开始快速上涨。碳中和大潮下，低排铝产能价值有望重估。锂矿短缺逻辑开始发酵，部分冶炼小厂由于无法承担上游原材料价格上涨，生产开始受限，国内云母及精矿价格商行迅速。2021年重视锂矿短缺逻辑，Altura破产后澳矿供应开始收紧，叠加天齐部分产能无法保证，澳洲可以供应锂矿的产能只剩两家。可以观察到GXY/PLS四季度生产3-4万吨，销售接近7万吨精矿，抢矿大战正在上演。铝产能有望价值重估，内蒙古蒙东三家电解铝厂由于碳排问题开始被限产，铝价持续高昂。目前电解铝产能利用率几乎打满，一旦需求超预期，则电解铝价格有望继续新高。铜锌：拜登1.9万亿财政刺激计划通过，基建计划正在路上，欧美2021经济再添新引擎。同时耶伦呼吁七国集团强势推出财政刺激政策，复苏预期持续加强，全球大宗品陆续走强。

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