研发客服产品系列•日评请务必阅读正文之后的免责声明部分１编辑：华融期货研发铁矿石螺纹钢沥青2021年3月18日星期四铁矿石盘面走势上，近几个交易日铁矿石2105主力合约处于横盘震荡走势，本周一下跌3.5%，但周二上涨3.88%收复了跌幅，昨日小幅收涨0.61%。供给方面，根据数据显示，3.8-3.14期间，澳大利亚巴西铁矿发运总量为2341.5万吨，环比增加133.9万吨；澳洲方面，发货量环比增加272.5万吨至1789.1万吨，其中澳大利亚发往中国量1359万吨，环比增加171.9万吨；巴西方面，发货总量环比减少138.6万吨至552.4万吨。到港量方面，中国45港到港总量2174.0万吨，环比增加33.0万吨；北方六港到港总量为1130.7万吨，环比增加73.8万吨。2021年1-2月，我国进口铁矿石18150.6万吨，同比增长2.8%；进口均价144.5美元/吨，同比增加52.2美元/吨，增长56.6%。目前铁矿石发运量、到港量均高于去年同期水平，预计后期进口铁矿石发运量在当前的较高位水平，环比仍将有所放量，供给仍有上升潜力。库存方面，上周45港口进口铁矿库存环比增加93.2万吨至12882.4万吨，疏港量环比增加7.05万吨至278.57万吨。港口库存连续两周累库，但部分地区钢厂加大了采购补库的力度，致使日均疏港量环比上升，后期继续关注港口库存的变化情况。需求方面，我的钢铁网数据统计，上周247家钢厂高炉开工率为80.34%，环比华期理财 研发客服产品系列请务必阅读正文之后的免责声明部分2编辑：华融期货研发减少2.99%，同比去年同期增加1.82%；高炉炼铁产能利用率90.39%，环比减少1.66%，同比增10.13%；日均铁水产量240.6万吨，环比减少4.42万吨，同比增加26.96万吨。当前环保限产不断加码趋严，导致高炉开工率连续三周下降，产能利用率和铁水产量在连续两周出现下降。但3月15日唐山解除重污染天气二级应急响应，运输限制解除，港口需求将有所恢复，唐山地区铁水产量将会有所回升。根据我的钢铁网调研跟踪，3月15日晚间至3月16日12:00，唐山地区共计复产高炉14座，共计容积15854立方米，日均铁水产量将会在1-2天内增加4.65万吨，日度高炉产能利用率63.79%，较上一日调研上升11.38%。后期继续关注需求端的变化情况。技术面上，从周线上看，当前铁矿2105主力合约跌破5周和10周均线支撑，周MACD指标出现死叉；从日线上看，当前铁矿2105主力合约上方受多条均线压制，下方有60日均线支撑，处于震荡走势，短期关注下方60日均线至1000点区域附近的支撑力度。整体来看，本期发运量和到港量环比上升，港口库存连续两周出现累库，近日河北地区放松限产要求，钢厂补库需求将对矿价形成支撑，需要关注解除污染应急响应之后的高炉生产情况，预计短期铁矿石价格将维持震荡运行。螺纹钢盘面走势上，近几个交易日螺纹2105主力合约处于震荡走势，上周整体小幅收涨，涨幅为0.23%，本周截止昨日小幅上涨0.59%。供给方面，我的钢铁发布数据显示，上周螺纹产量环比增加11.07万吨至348.81 研发客服产品系列请务必阅读正文之后的免责声明部分3编辑：华融期货研发万吨，同比增加100.06万吨，螺纹周产量连续三周出现上升，但增幅环比有所放缓。上周长流程生产仍明显受制于唐山地区环保政策加严，短流程产能利用率继续回升，导致螺纹周产量环比继续增加。在碳中和大背景下，供应收缩预期仍反复发酵，但随着唐山解除重污染天气二级应急响应，长流程钢厂进入陆续复产阶段。后续需持续观察限产执行力度以及供应端变化。库存方面，我的钢铁发布数据显示，上周螺纹社库环比减少2.08万吨至1302.14万吨，钢厂库存环比增加7.79万吨至529.62万吨，总库存环比增加5.71万吨至1831.76万吨。上周螺纹钢钢厂库存再次出现累库，总库存连续第十周增加，但社库存结束连续第十周累库开启去库进程。当前下游需求回升较快，库存峰值已经出现，后期关注去库速度。需求方面，我的钢铁发布数据显示，上周螺纹表观消费量环比增加94.61万吨至343.1万吨，同比增加117.19万吨，螺纹表观需求连续三周出现上升。近期终端开工率逐步提高，钢联最新调研数据显示全国施工项目开复工率已经达到93.76%，显示当前下游基本都已全面开工，3月份钢材需求逐步攀升。统计局数据显示，1-2月中国基础设施项目同比增长36.6%，房地产市场的投资同比增长38.3%，制造业投资增长37.3%。整体看地产投资、销售、施工、竣工等各项指标表现较好，总投资韧性较强，制造业维持复苏态势。根据我的钢铁网统计，截止3月16日，已有24省明确2021年重点项目建设计划，其总投资额达44.6万亿，年度计划投资超7.48万亿，市场对未来钢材需求预期依然偏强。技术面上，从周线上看，当前螺纹2105主力合约周线收出六连阳，周均线和周MACD指标仍继续开口向上运行；从日线上看，当前螺纹2105主力合约在20日均线 研发客服产品系列请务必阅读正文之后的免责声明部分4编辑：华融期货研发上方运行，处于震荡走势，短期继续关注下方20日均线附近的支撑力度。整体来看，上周螺纹市场维持供需两旺格局，社会库存首次由升转降，库存拐点已经出现，下游需求持续回升，地产韧性和制造业补库仍将支撑大量钢材需求，但随着唐山限产边际上放缓，预计短期螺纹价格将维持震荡运行。后续重点关注限产情况、需求复苏及库存端变化情况。沥青盘面走势上，近期沥青2106主力合约出现了调整，本周二下跌3.88%，昨日小幅上涨，涨幅为1.19%。供给方面，根据隆众数据显示，上周沥青综合开工率为41.6%，环比增加2.4个百分点。当前为应对下游旺季来临，上游呈现季节性开工回升，多地炼厂将在3月逐渐恢复生产。产量方面，2月份受春节影响，国内沥青产量降至216.4万吨，从3月份的排产来看，预计将达到253.3万吨，环比有所回升，供应将呈增加趋势。库存方面，隆众数据显示，上周33家社会库存为75.4万吨，周环比增加3.1%，同比减少0.2%；25家沥青厂家库存为88.7万吨，周环比增加0.6%，同比增加23.7%。厂家库存连续两周出现累库，社会库存连续六周出现累库，总库存同比仍处于高位，后期关注需求回升后能否带来库存出现去库。需求方面，随着气温的回暖以及南方地区公路项目的逐步启动，沥青刚需有所恢复，但当前公路项目开工仍然不多，北方需求缓慢恢复，南方地区整体刚需一般，且近期部分地区遭遇降雨天气，需求整体表现仍较为清淡。具体来看，当前山东地 研发客服产品系列请务必阅读正文之后的免责声明部分5编辑：华融期货研发区终端需求偏弱，交投氛围欠佳；华东地区近期受降雨影响，终端需求偏弱；华南地区整体需求偏弱，业者零星成交为主；西南地区受降雨影响，市场整体成交一般；华北地区需求略显平淡；东北地区道路需求平淡；西北地区需求恢复缓慢。技术面上，从周线上看，上周沥青2106主力合约创出新高3370点后冲高回落，跌破5周均线支撑，但周均线和周MACD指标仍继续开口向上运行；从日线上看，当前沥青2106主力合约跌破5日、10日和20日均线支撑，MACD指标死叉向下运行，处于震荡偏弱走势，下方关注30日均线至1000点区域附近的支撑力度。整体来看，当前沥青供应逐渐增多，库存总量处于历史高位，下游需求还是以刚需为主，暂无明显好转，成本端原油受到欧洲疫情复发及疫苗停用等利空影响，面临回调风险，对沥青的成本支撑减弱，预计短期沥青将震荡偏弱运行。后期继续关注供应端变化、需求的恢复情况以及原油价格走势。免责声明本报告分析师/投资顾问在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。本报告仅提供给华融期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归华融期货有限责任公司所有。未获得华融期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。华融期货有限责任公司研发部及其投资顾问认为本报告所载资料来源可靠，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。