中航电测（300114.SZ）是低估值传感器龙头，军民业务多点开花，业绩保持较快增长。2020年全年，公司营业收入和归母净利润同比分别增长13.93%、23.6%，业绩增速基本符合预期。受益于公司的精细化管理，在研发费用率走高的情况下，公司期间费用率逐年走低，2021年同比下降2.48pct。展望2021年，随着产能逐步释放，公司消费电子业务、物流传感器业务仍将保持高速增长，预计增速分别为62%和100%，此外，下游军品型号放量将拉动公司军品业务保持较快增长，增速预计达30%。2021年全年公司收入增速有望增至18.86%，并带动业绩的更快增长。另外，公司正全面向物联网和智能化方向发展，积极拓展消费电子、智慧物流、物联网、智能制造和环保等应用领域业务，并已经在前两个领域取得突破性进展。我们认为此次员工持股计划的成功实施，是公司在业务转型升级的关键时期，进一步完善公司治理结构，健全公司激励约束机制，确保公司可持续发展的重要探索。同时，该举措也反映了核心骨干员工对公司内在价值的肯定和对未来发展的坚定信心，投资者热情也有望提升。
