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西南证券发布研报称,康龙化成(300759)产业链协同效应凸显,一体化布局带动长期发展。推荐逻辑:1)公司产业链布局已经初步完善,协同效应逐步凸显;2)小分子CRO业务有望继续保持30%以上稳健增长,是公司中短期的核心驱动力;3)CMC业务盈利能力不断提升,收入有望保持35%以上增速,CMC和临床CRO业务有望在中长期内带动公司业绩实现快速增长。预计2021-2022年公司归母净利润分别为6.89亿元和9.05亿元,同比增长34.42%和31.18%,对应EPS分别为1.82元和2.37元,当前股价对应PE分别为60.2x和46.2x,维持“买入”评级。