第10期：中泰周期大宗指南周期品周度运行变化

本周环保部对唐山地区限产执行情况进行了突击检查，发现前期限产执行力度并不理想，重新整顿后限产有望趋严，这推动本周钢价再度上冲。由于近期铁矿、焦炭价格回调，行业吨盈利重新回升到中等水平，钢铁期货盘面加工费则已重新靠近2017-2018年时的暴利水平，反映市场对远期供应收缩预期乐观。需求方面，三月上半月处于向旺季切换过程，社会库存开始见顶回落、日成交逐步回升，这都属于正常现象，近期数据尚不能判定旺季需求好坏。钢铁股方面，部分强势标的已经接近或突破2018年股价高位，但实际上目前对行业吨钢盈利的预期上限也不过2018年水平，乐观预期已经比较充分地反应在这些一线标的上。由于钢铁具有同质化特点，企业间吨钢盈利变化趋势一致，因此当一线标的与二线品种涨幅差距过大时，低位钢铁股存在补涨动力，可以关注三钢闽光、南钢股份、韶钢松山、八一钢铁等。