一、 港股市场指数与数据： 代码 名称 最新价 涨跌额 涨跌幅 3月12日开 最高 最低 3月11日收 成交额(港元) HSI 恒生指数 28739.72 -645.89 -2.20% 29550.37 29550.37 28707.35 29385.61 2254.76亿 HSCEI 国企指数 11172.95 -167.45 -1.48% 11475.74 11475.74 11154.66 11340.40 1034.64亿 HSCCI 红筹指数 4074.45 -54.21 -1.31% 4152.65 4160.01 4074.45 4128.66 137.18亿 二、港股市场要闻： 宏观要闻： 【港交所将实施衍生产品市场市调机制及开市前时段优化措施】 香港交易所宣布，将于4月12日于旗下的衍生产品市场实施市场波动调节机制(市调机制)及开市前时段优化措施。适用于开市前时段的产品将在上下午的开市前时段及开市前分配时段增设随机停止机制，以防止竞价过程接近结束时可能出现的投机行为，并鼓励尽早输入买卖盘。为了促进随机停止机制，开市前时段将缩短一分钟，而开市前分配时段亦将延长一分钟。 【蚂蚁集团公布数字金融平台自律准则 将遵循适当性原则进行额度授信】 蚂蚁集团对外公布了其制定的数字金融平台自律准则，该准则从机构准入、消费者权益保护、数据隐私保护、金融消费安全教育、平台治理等各环节对平台责任义务进行明确，确保平台合规、有序、更健康的发展。 公司要闻： 【爱动健身获得过亿人民币C轮融资 小米科技领投】 创业邦获悉，爱动健身获得过亿人民币C轮融资，由小米科技领投、顺为资本等跟投。本轮融资将用于团体课运营、夯实内容研发等。爱动健身共完成过6轮融资，股东包括晟道投资、紫辉投资、上海立旦、元迅投资、彬复资本、常春藤资本、瑞力投资、KIP中国，以及本轮投资方小米科技和顺为资本。爱动健身成立于2015年，定位于健身行业的赋能者，专注在团操课服务领域，为健身房提供团操课的整合解决方案——包括健身内容、教练、约课系统、版权等。 【华润医疗(01515)附属与深圳润投咨询签订医院委托运营管理协议】 2021.03.15 请阅读最后一页的免责声明及风险提示 www.wxzq.com 2 华润医疗(01515)发布公告，于2021年3月12日，公司的间接全资附属湖北润康(作为受托方)与深圳润投咨询(华润置地的间接全资附属公司)(作为委托方)签订医院委托运营管理协议，而按照该协议深圳润投咨询将委托湖北润康向彼下属的复康医院提供全面运营管理服务，包括由湖北润康引入管理体制、运行机制，组建医院管理团队，并引入品牌、医疗技术等各项资源，以及依托集团的学科资源和技术资源开展复康医院的学科共建合作。 三、港股市场评论： 恒指收跌2.2% 小米(01810)拟开展百亿回购 逆市收涨逾4% 恒生指数开盘涨0.56%，受十年期美债收益率突破1.6%影响，恒指尾盘跳水，全天呈单边下跌走势。截至收盘，恒生指数跌645.89点或2.2%，报28739.72点，全日成交额达2254.76亿。国企指数跌1.48%，报11172.95点，红筹指数跌1.31%，报4074.45点。 蓝筹股方面，小米集团-W(01810)公告称，董事会决定行使股份回购授权，以不定期按最高总额100亿港元于公开市场回购股份。中信证券称，回购计划进一步彰显公司对自身业务发展和长期价值的信心，维持“买入”评级；野村则表示，小米股价调整后风险回报更好，将评级由“中性”升至“买入”，目标价升至27港元。 其他重磅蓝筹，友邦保险(01299)跌5.33%，报96港元，拖累恒指157点，领跌蓝筹；舜宇光学(02382)跌4.73%，报183.3港元，拖累恒指16点；中国联通(00762)跌4.34%，报4.63港元，拖累恒指3点；港铁公司(00066)跌4.31%，报46.65港元，拖累恒指8点。 四、港股研究报告： 富瑞：上调佐丹奴国际(0709.HK)目标价至2.2港元 评级“买入” 富瑞发布研究报告，维持佐丹奴国际(0709.HK)“买入”评级，目标价由1.86港元上调18.3%至2.2港元，将今明年纯利预测分别上调17%和8%。报告称，尽管佐丹奴国际去年取得亏损，但得益于其良好的现金流和资产负债表管理，最终派息0.069港元。管理层预期，集团将于4月复苏。 富瑞表示，佐丹奴下半年毛利率改善，由上半年的55%微升至下半年的56%，息税前利润为5400万港元。尽管这得益于其他收入(主要是政府的补助金大量增加)，另多个地区市场有改善，管理层认为，香港由于租金贵，致成本较高，是最令集团担心的市场。 集团计划透过提供较少折扣但更多的款式，令货品均价上升，希望可拉高毛利率2至3个百分点，另外，又计划在电子商务中投放更多资源及继续开拓新兴市场。 五、学习园地： 港股还有什么性价比高的板块 随着香港疫苗的有序接种，我们建议积极关注本地蓝筹，如公用事业、银行和房地产板 请阅读最后一页的免责声明及风险提示 www.wxzq.com 3 块，以及疫情受损板块，如零售、航空、酒店和博彩板块等。我们认为，高股息的香港本地公用事业和银行股，在历史上具备较高的防御功能，而顺周期地产板块也将受惠。 复苏预期驱动新旧经济切换，“旧经济”价值重估，建议关注香港本地蓝筹，包括公用事业、金融及地产，以高股息标的优先。受2019年香港事件及2020年疫情影响，导致金融、地产和本地公用事业为代表的“旧经济”公司业务受损。而随着国内外疫苗接种有序展开，香港经济有望进入复苏态势，香港政府预测2021年经济增长将在3.5%-5.5%。香港GDP的低基数效应有望伴随经济复苏驱动“旧经济”进行价值重估。 2020年下半年以来，以腾讯、美团为代表的“新经济”科技，以及憧憬中概股回归香港市场作第二上市而受惠的港交所，股价均录得较大涨幅，目前估值处于历史高位。但2021年春节后恒生科技指数出现明显回调，而恒指和恒生高股息指数相对跑赢。近期的再通胀预期引发上游原材料价格大幅上涨，加上美债收益率上行，引发海外市场风格切换和剧烈波动。叠加国内市场也出现“抱团松动”和“高低切换”格局，而港股新经济抱团也开始出现瓦解，均导致市场从新经济切换到性价比较高的旧经济板块。目前，港股公用事业和金融板块的PB估值都处于历史较低水平。 相关受益标的包括中电控股(00002.HK)、汇丰控股(00005.HK)、恒生银行(00011.HK)、中银香港(02388.HK)、新鸿基地产(00016.HK)、恒基地产(00012.HK)、长实集团(01113.HK)、港铁公司(00066.HK)、电能实业(00006.HK)和长江基建(01038.HK)等。 （文章来源：中信证券研究）  免责声明及风险提示 网信证券有限责任公司不保证信息的客观性、完整性、准确性、合法性和及时性。本产品的内容和意见仅供参考，不构成投资建议，投资者进行投资决策应以中国证监会、证券交易所等有权机构所指定的市场信息权威披露媒体或渠道为准。网信证券有限责任公司及其雇员对因本产品内容存在错误、延误、遗漏等瑕疵而产生的任何法律或经济后果，不承担除更正以外任何形式的法律责任。网信证券有限责任公司或关联机构可能会持有产品中所提到的证券头寸并进行交易，但本产品全部参与人员与本产品所评价或推荐的投资品种无任何利害关系。本产品版权归网信证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。