请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 房地产 报告原因：行业周报 市场交易周报（2021.03.01-2021.03.07） 维持 密集调控致板块回调 龙头估值优势明显 看好 2021年3月7日 行业研究/定期报告 地产板块上周市场表现 投资要点： ➢ 板块走势：上周，申万地产板块下跌1.84%，行业排名第23位，走势弱于大盘（沪深300下跌1.39%）。2月份以来板块走势强于大盘。 ➢ 成交统计：上周，申万房地产行业共成交927亿元，行业排名第17位；纵向来看，2021年周均成交量略小于去年。上周成交额和成交量分别环比下降328.27亿元和42.33亿股。 ➢ 资金流向：上周，房地产板块资金净流出25.8亿元，行业排名第14位；纵向来看，2月份板块资金总体呈流入趋势。 ➢ 融资融券：上周，申万房地产板块融资净卖出6.09亿元，行业排名第22位；纵向来看，近期地产板块融资余额及其占流通市值比例略有下降。 ➢ 板块估值：截止到2021年3月5日，地产板块动态PE为8.6倍，估值仅高于银行板块；纵向来看，近目前地产板块估值仍处于近10年较低水平。 ➢ 投资建议：上周，多地密集出台房地产调控政策，受此影响，地产板块有所回调，走势弱于大盘，成交量环比回落，行业资金净流出，板块融资净卖出。从全国范围看，行业“房住不炒”调控总基调保持不变，商品房成交总体平稳，行业资金面总体健康，但受“三条红线”限制，行业资金面总体承压，降杠杆趋势将会延续。公司方面，行业龙头和二线龙头市占率保持上升，未来两年业绩将保持稳定增长。较低的估值和较高的业绩确定性，行业龙头和部分二线龙头具有较高的安全边际。推荐关注万科A、保利地产、招商蛇口、金地集团、荣盛发展等行业龙头和二线龙头。 风险提示：宏观经济周期波动风险；货币政策收紧风险；个别公司资金链断裂引发的市场风险；疫情反复引发的风险。 -3.00-2.00-1.000.001.002.003.003-13-23-33-43-5房地产沪深300 相关报告： 分 析 师： 平海庆 执业登记编码：S0760511010003 电话：010-83496341 邮箱：pinghaiqing@sxzq.com 太原市府西街69号国贸中心A座28层 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 证券研究报告：行业研究/行业周报 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 目录 板块走势：多地密集调控 板块回调 ................................................................................................................................. 5 成交统计：成交量环比回落 ............................................................................................................................................... 8 资金流向：龙头公司资金净卖出 ..................................................................................................................................... 10 融资融券：融资余额占流通市值比例继续下降 ............................................................................................................. 13 板块估值：板块和龙头估值优势明显 ............................................................................................................................. 16 风险提示 ............................................................................................................................................................................. 19 证券研究报告：行业研究/行业周报 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3 图目录 图1： 上周申万一级行业及大盘涨跌幅 .......................................................................................................................... 5 图2： 板块周涨幅 .................................................................................................................................................................. 5 图3： 板块月涨幅 .................................................................................................................................................................. 5 图4： 板块季涨幅 .................................................................................................................................................................. 6 图5： 板块年涨幅 .................................................................................................................................................................. 6 图6： 上周申万一级行业成交额（亿元） ...................................................................................................................... 8 图7： 地产板块成交额（亿元） ....................................................................................................................................... 8 图8： 地产板块成交量（亿股） ....................................................................................................................................... 8 图9： 上周申万一级行业主力资金净流入额（亿元） .............................................................................................. 10 图10： 近3个月申万地产板块主力资金净流入额与走势 ..................................................................................... 10 图11： 上周申万一级行业融资净买入额（亿元） .................................................................................................. 13 图12： 近6个月地产板块融资余额及其占流通市值比例 ..................................................................................... 13 图13： 近6个月地产板块融资净买入额及其占周交易额比例 ............................................................................ 14 图14： 上周申万一级行业估值（PE/TTM） ............................................................................................................ 16 图15： 近10年申万地产指数动态PE（TTM） ....................................................................................................... 16 图16： 近2年申万地产指数动态PE（TTM） ......................................................................................................... 17 图17： 上周申万一级行业股息率排名（过去12个月） ........................................................................................ 17 图18： 近10年申万地产指数股息率与动态PE ....................................................................................................... 17 证券研究报告：行业研究/行业周报 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明