首次覆盖报告：CMP业务提速，打印复印耗材行业保持稳健

鼎龙股份是一家主要从事打印复印通用耗材产业和半导体工艺材料产业的公司，经营业绩稳健。公司的主营业务包括打印复印通用耗材产业和半导体工艺材料产业两大领域。公司在上市之前以电荷调节剂为核心产品，上市之后通过并购逐步完善打印复印耗材产业链，形成了涵括上游彩色聚合碳粉、打印芯片和下游硒鼓、墨盒在内的全产业链的生产模式，并开始进军CMP抛光垫、清洗液等半导体材料产业。公司是国内少数能够独立生产CMP抛光垫的龙头企业，将受益于半导体市场复苏和国产替代加速。公司耗材业务扭转颓势，全产业链优势明显。预计未来随着通用耗材渗透率不断提升和行业集中度的增加，公司的通用耗材业务将保持稳健增长。