投资策略研究系列一百三十：A股的估值、风格切换与增减持

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全球股市普跌，市场情绪降温。港股、美股及A股重要指数估值水平，A股、港股、美股重要指数中，港股恒生指数、恒生香港35指数、恒生中国企业指数、恒生中型企业指数、恒生大型股指数和恒生小型股指数市盈率均高于2006年以来中位数。美股重要指数中，道琼斯工业平均指数市盈率为历史分位99.1%左右水平，纳斯达克指数市盈率为99.4%左右水平，标普500指数市盈率为历史分为99.6%左右水平。与美股、港股主要指数相比，A股主要指数中创业板指处于历史分位较高水平，低于纳斯达克指数市盈率分位数，处于88.7%分位，全A除金融石油石化约在历史分位73.7%左右，上证综指和沪深300位于历史分位61.7%和74.7%左右，中小板指处于历史的72.2%分位左右。