1 华闻研究 Huawen Research 2 华闻期货商品研究-日报 观点与策略 鸡蛋：补栏淘汰博弈，期货震荡整理 3 生猪：现货开始压价，期货远月上涨 8 2021年3月2日星期二 3 鸡蛋：补栏淘汰博弈，期货震荡整理 2021年3月2日星期二 2021年3月2日星期二 2021年3月2日星期二 2021年3月2日星期二 2021年3月2日星期二 2021年3月2日星期二 2021年3月2日星期二 2021年3月2日星期二 2021年3月2日星期二 2021年3月2日星期二 2021年3月2日星期二 2021年3月2日星期二 2021年3月2日星期二 2021年3月2日星期二 2021年3月2日星期二 2021年3月2日星期二 2021年3月2日星期二 2021年3月2日星期二 2021年3月2日星期二 2021年3月2日星期二 2021年3月2日星期二 2021年3月2日星期二 2021年3月2日星期二 2021年3月2日星期二 2021年3月2日星期二 2021年3月2日星期二 2021年3月2日星期二 2021年3月2日星期二 2021年3月2日星期二 2021年3月2日星期二 2021年3月2日星期二 【观点及操作建议】 鸡蛋各合约今日开始整理昨日大跌缺口。主力05合约日内震荡下跌，报收4410，成交量减持仓量增。现货多地蛋价继续下跌。期货方面，经过昨日大幅回调，今日开始修复盘面，由于近几日现货开始下跌，近月合约相对较弱，远月合约基本面支撑相对较强但点位偏高。操作上，预计近日行情震荡为主，日内交易为宜，3月蛋鸡补栏高峰期，主要看近期淘汰与补栏关系。 【重点关注】 现货情况、养殖成本、淘汰鸡、资金博弈情况 观点回顾： 20210225：继续看多 20210226：多头思路 20210301：低位做多 华闻期货研究所 生鲜品组 华闻官方公众号 4 【期货行情】 3月2日，鸡蛋主力合约JD2105报收4410元/500千克，跌51元/500千克，跌幅1.14%；成交量为233597手，日减151563手；持仓量为174661手，日增6153手。 图1：鸡蛋期现价差 数据来源：华闻期货研究所、卓创资讯 图2：主力合约走势 数据来源：华闻期货研究所、Wind 【现货行情】 5 现货方面，今日蛋价多地下跌。北京主流3.47元/斤，较昨日跌0.06元/斤，到车正常，走货正常；上海3.81元/斤，较昨日跌0.01元/斤，货源正常，走货尚可；广州4.00元/斤，与昨日持平，到货正常，走货一般。 近期终端市场补货基本结束，食品厂、学校备货支撑鸡蛋需求，但家庭消费依旧低迷，终端走货慢，产区、流通环节库存增加，山东、东北等部分产区库存在3-4天左右，贸易商恐跌拿货偏谨慎，预计近日鸡蛋价格震荡偏弱。 图3：鸡蛋现货价格走势 数据来源：华闻期货研究所、卓创资讯 图4：蛋鸡淘汰量与在产蛋鸡存栏量 数据来源：华闻期货研究所、卓创资讯 图5：淘汰鸡平均淘汰日龄 数据来源：华闻期货研究所、卓创资讯 6 图6：鸡苗价格走势 数据来源：华闻期货研究所、卓创资讯 图7：鸡蛋库存天数走势 数据来源：华闻期货研究所、卓创资讯 图8：养殖利润 数据来源：华闻期货研究所、卓创资讯 【相关消息】 （1）农业农村部：3月1日“农产品批发价格200指数”为131.82，比上周五下降0.45个点，“菜篮子”产品批发价格200指数为136.07，比上周五下降0.54个点。截至今日14：00时，全国农产品批发市场鸡蛋8.46元/公斤，比上周五上升1.7%。 （2）农业农村部：3月1日，中央农办主任，农业农村部党组书记、部长 7 唐仁健主持召开专家座谈会，就编制农业农村发展“十四五”规划听取专家意见和建议。会议指出，重点编制好“十四五”农业农村现代化规划和种植、畜牧、渔业、种业等行业规划，以及仓储保鲜冷链物流等建设规划，引领农业农村高质量发展。 （3）农业农村部：3月1日，农业农村部召开全国推进乡村产业高质量发展视频会。会议指出，到2025年，农产品加工业营业收入达到32万亿元，主要农产品加工转化率达到80%；培育一批产值超百亿元、千亿元优势特色产业集群；返乡入乡创业创新人员超过1500万人。 （4）农业农村部：2月25日，农业农村部召开畜牧兽医工作部署会。会议要求，深入推进畜禽粪污资源化利用，做大做强现代饲料工业，强化兽药质量安全监管，抓好新修订动物防疫法的学习宣传贯彻。 （5）山东省畜牧兽医局：近日，山东省为加快贯彻落实《山东省畜禽养殖管理办法》山东省畜牧兽医局于近日组织制定发布《山东省畜禽养殖生产服务指南》。 （6）海关总署：近日，由于阿尔及利亚发生H5N8亚型高致病性禽流感疫情。海关总署发布防止阿尔及利亚高致病性禽流感传入我国的公告。 8 生猪：现货开始压价，期货远月上涨 2021年3月2日星期二 【观点及操作建议】 今日生猪三合约近弱远强，日内行情多次转折。主力09合约开盘高开随后忽然大跌，随后反弹震荡，中午收盘前又大幅下跌，下午又一次修复盘面，最后报收28750。现货价格今日继续上涨，但下跌压力增大。期货操作上，09合约和11合约冲高后下跌，目前29000和28000分别为两个合约压力位，建议谨慎做多；01合约逐渐开始体现近两个月能繁母猪损失量，上涨动力较强，可尝试做多。 【重点关注】 猪瘟疫情、产能恢复情况 观点回顾： 20210225：谨慎追高 20210226：谨慎追高 20210301：不宜追高 华闻期货研究所 生鲜品组 华闻官方公众号 9 【期货行情】 3月2日，生猪主力合约 LH2109 报收28750元/吨，日减350元/吨，跌幅1.20%；成交量为6560手，日增1289手；持仓量为13518手，日减495手。 图1：生猪期现价差 数据来源：华闻期货研究所、卓创资讯 图2：主力合约走势 数据来源：华闻期货研究所、Wind 【现货行情】 10 3月2日，生猪价格继续上涨 ，但多地有压价动作。河南28.6-29.8，上涨；四川31.0-31.8，上涨；山东28.6-29.6，上涨；湖南30.0-31.8，上涨；湖北29.6-31.0，上涨； 江苏29.6-31.0，上涨；辽宁 28.4-29.0，上涨。 北方价格多地区继续上涨为主，散户多认价出栏，供给相对充足，且屠企白条价格超经销商心理预期，导致走货滞缓，压价心理渐起，双重因素影响下，价格难再有上涨之势。南方区域今日继续跟涨北方，中小散户多顺势出栏，仅少部分大场有压栏意向，下游消费疲软，难以支撑如此高价，或跟随北方形势变动。 图3：外三元生猪出厂价走势 数据来源：华闻期货研究所、卓创资讯 图4：生猪存栏量 数据来源：华闻期货研究所、卓创资讯 图5：能繁母猪存栏量 11 数据来源：华闻期货研究所、农业部 图6：能繁母猪淘汰量 数据来源：华闻期货研究所、卓创资讯 图7：生猪出栏量 数据来源：华闻期货研究所、卓创资讯 图8：养殖利润 数据来源：华闻期货研究所、卓创资讯 12 图9：屠宰利润 数据来源：华闻期货研究所、卓创资讯 【相关消息】 （1）2月22日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，围绕今年中央“一号文件”介绍乡村振兴有关情况。农业农村部部长唐仁健表示，从去年开始，采取了多项措施支持恢复生猪产能，到去年底，生猪存栏已经恢复到2017年的92%，超过预期12个百分点。因此，春节前后，大家感到猪肉价格没有出现大幅度增长，市场供应的总体势头是好的。下一步，随着产能逐步兑现，生猪产能最紧张的时期可以说已经过去了。预计今年二季度前后，生猪存栏大体可以恢复到2017年正常年景的水平。 （2）日前，牧原股份发布关于公开发行可转换公司债券获得中国证监会核准批复的公告，证监会核准公司向社会公开发行面值总额95.5亿元的可转换公司债券，期限6年。据牧原股份此前披露的公开发行可转债预案，此次拟募资总额不超过95.50亿元，用于投建23个生猪养殖项目，4个生猪屠宰项目，偿还银行贷款及补充流动资金。 （3）龙大肉食(002726.SZ)发布公告，公司