策略周报：只是技术性调整

本周策略观点认为，春节后市场开启的调整大概率只是技术性调整，谈不上是牛市的终结，也谈不上是牛市中最剧烈的调整。牛市终结的条件是盈利趋势拐头和政策极度紧缩，牛市大调整一般出现在政策确定性紧缩的时候（比如加息、提高存准、强力的信贷额度管控等），现在来看，这两点都还不具备。通胀预期只是催化剂，不是股市调整的主要矛盾。只是技术性调整。