房地产土地周报：土地市场供应成交放缓，热门城市限购加码

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 房地产 证券研究报告 2021年02月28日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 陈天诚 分析师 SAC执业证书编号：S1110517110001 chentiancheng@tfzq.com 张春娥 分析师 SAC执业证书编号：S1110520070001 zhangchune@tfzq.com 胡孝宇 联系人 huxiaoyu@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《房地产-行业研究周报:土地市场环比降温，楼市因城施策——房地产土地周报0221》 2021-02-21 2 《房地产-行业研究周报:春节多地现反季节购房热，LPR10个月保持不变——房 地 产 销 售 周 报0221》 2021-02-21 3 《房地产-行业研究周报:1月多地二手房新增挂牌量增价涨，一线城市住房信贷管理趋严——房地产销售周报0207》 2021-02-07 行业走势图 土地市场供应成交放缓，热门城市限购加码 ——房地产土地周报0228 土地供应（2021.2.15-2021.2.21）：百城土地供应建筑面积累计同比下降6.68% 本周合计供应17宗地块；其中住宅用地2宗，商服用地5宗，工业用地10宗，其他用地0宗。本周100城土地供应建筑面积合计291.64万平方米,环比下降83.08%,同比下降83.53%，累计同比下降6.68%，较前一周下降11.43个百分点。其中一线、二线、三线城市供应面积分别为78.7、162.62、50.32万平方米，环比增速分别为-55.67%、-83.31%、-91.2%；同比增速分别为0.28%、-61.67%、-96.03%；累计同比增速分别为-3.79%、-2.65%、-10.56%；较前一周变动0.24、-4.91、-19.74个百分点。本周100城土地挂牌均价1499元/平方米,环比下降52.44%,同比上升0.33%。其中一线、二线、三线城市挂牌均价分别为179、2546、176元/平方米，环比增速分别为-93.09%、-22.4%、-94.38%；同比增速分别为-97.29%、51.55%、-81.76%。 土地成交（2021.2.15-2021.2.21）：百城土地成交规划建筑面积累计同比下降1.26% 本周合计成交32宗地块；其中住宅用地4宗，商服用地3宗，工业用地22宗，其他用地3宗。本周100城土地成交规划建筑面积268.43万平方米,环比下降56.65%,同比下降88.89%，累计同比下降1.26%，较前一周下降15.52个百分点。其中一线、二线、三线城市土地成交规划建筑面积分别为40.5、72.19、155.74万平方米，环比增速分别为-25.71%、-80.58%、-19.29%；同比增速分别为-90.58%、-91.98%、-85.67%；累计同比增速分别为56.29%、3.15%、-12.28%；较前一周变动-78.94、-16.77、-10.31个百分点。本周100城土地成交均价1677元/平方米,环比下降35.05%,同比下降55.3%。其中一线、二线、三线城市土地成交均价分别为4584、3068、275元/平方米，环比增速分别为-60.65%、102.91%、-86.79%；同比增速分别为-63.08%、22.38%、-79.72%。 投资建议： 本周跟踪36大城市一手房合计成交1.79万套，环比上升58.94%，同比上升106.12%，累计同比上升104.3%，较前一周减少2.29个百分点。本周跟踪的11个城市二手房成交合计0.66万套，环比上升69.28%，同比上升140.09%，累计同比上升108.86%，较上周增加4.44个百分点。截止本次统计日，全国14大城市住宅可售套数合计49.12万套，去化周期23.7周，环比下降19.38%，其中一线、二线、三线城市环比增速分别-43.81%、-0.21%、-100%。 1月全国53城新房价格上涨。国家统计局23日发布数据显示，2021年1月份房地产市场运行总体平稳，各线城市商品住宅销售价格环比涨幅较上月有所扩大，同比涨幅有扩有落。1月份，4个一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。其中，北京、上海、广州和深圳分别上涨0.5%、0.6%、1.0%和0.3%。二手住宅销售价格环比上涨1.3%，涨幅比上月扩大0.7个百分点。其中，北京、上海、广州和深圳分别上涨0.9%、1.3%、1.4%和1.7%。 多地推进供地“两集中”政策。按照住宅用地分类调控文件要求，22个重点城市实现“两集中”，2021年发布住宅用地公告不能超过三次。日前，青岛市已经发布本城的“两集中”政策，郑州市、天津市也已内部发文推行“土地集中出让”模式。在宏观调控不放松的基调下，“精准导向”的政策防范房企杠杆及投机风险，我们认为偿债能力突出、现金充足、杠杆水平相对较低且土储区位良好的优质房企或受益。 热门城市限购加码。东莞深夜发布楼市调控政策，再次调整限购年限。2月27日凌晨，广东东莞市住房和城乡建设局官网发布《关于进一步加强房地产市场调控的通知（东建〔2021〕6号）》，提出：非本市户籍居民家庭在本市购买第二套商品住房（新建商品住房或二手商品住房），须在购房之日前四年内在本市逐月连续缴纳社保满三年。新入户居民家庭购买第一套新建商品住房的，须在本市落户满半年、且在购房前两年内逐月连续缴纳社保满半年。我们认为，供应端将持续以规范房地产市场秩序为主，需求端持续控制炒房并维持刚需购房优惠力度，“因城施策“会保持常态化。 “因城施策”常态化，政策稳定性提高，行业风险溢价率将下降，行业融资端的再收紧或进一步催化企业间的分化。从房企角度看，三道红线将在未来三年深刻改变房企经营行为，不少企业不得不加速推出降档举措，行业风险溢价率下行， 降档房企债性价值提升、股性价值减弱，过去以高预期毛利率为主的强投资公司将弱于以低毛利率投资预期的强运营公司，我们持续推荐：1）优质龙头：万科A、保利地产、金地集团、融创中国、龙湖集团、招商蛇口；2）优质成长：金科股份、中南建设、阳光城、新城控股、旭辉控股集团、龙光集团；3）优质物管：招商积余、保利物业、碧桂园服务、新城悦服务、永升生活服务、绿城服务等；4）低估价值：城投控股、南山控股、大悦城、光大嘉宝等。持续关注：1）优质成长：华润置地；2）优质物管：融创服务。 风险提示：政策变化不及预期；房屋销售不及预期；疫情二次反弹 -14%-6%2%10%18%26%34%42%2020-032020-072020-11房地产沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 百城土地供应情况一览（2021.02.15-2021.02.21） ............................................................ 3 2. 百城土地成交情况一览（2021.02.15-2021.02.21） ............................................................ 5 3. 本周地产公司拿地情况一览（2021.02.22-2021.02.28） .................................................... 8 图表目录 图1：供应建筑面积 ........................................................................................................................................ 3 图2：挂牌均价 ................................................................................................................................................. 3 图3：住宅供应建筑面积 ............................................................................................................................... 3 图4：住宅挂牌均价 ........................................................................................................................................ 3 图5：土地成交规划建筑面积...................................................................................................................... 6 图6：土地成交均价 ........................................................................................................................................ 6 图7：土地成交总价 ........................................................................................................................................ 6 图8：住宅土地成交均价 ............................................................................................................................... 6 图9：住宅土地成交总价 ............................................................................................................................... 6 表1：百城土地供应回顾 .............................................................................................................................. 4 表2：百城土地成交回顾 .............................................................................................................................. 7 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 1. 百城土地供应情况一览（2021.02.15-2021.02.21） 土地供应（2021.2.15-2021.2.21）：百城土地供应建筑面积累计同比下降6.68% 本周合计供应17宗地块；其中住宅用地2宗，商服用地5宗，工业用地10宗，其他用地0宗。 本周100城土地供应建筑面积合计291.64万平方米,环比下降83.08%,同比下降83.53%，