业绩前瞻：高速成长期，投资收益波动

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康龙化成（3759.HK）发布了2020全年业绩预告，归母净利润同比增长107-117%，扣非后归母净利预计同比增长54-64%，大幅好于市场预期。公司重申买入评级，调高盈利预期，调高目标价至175.8港元。公司在4Q20减持Zentalis 的股份，由570,124股减少至285,062股，平均出售价格每股51.87美元，而2020年年底价格为51.94美元，上市价格为25.2美元。因此在2020年的公允价值变动收益及投资收益15,000万元。另外，对冲外汇风险的金融衍生品交易构成非经常性损益影响金额约为人民币11,500万元至人民币12,500万元，与此对应的汇兑亏损金额约合人民币10,500万元至人民币11,500万元（计入经常性损益）。