艾可蓝(300816.SZ)发布2020年度报告,全年业绩符合预期,国六业务量快速增长。公司毛利率略有下滑,存货略有上升,公司全年业绩符合预期。公司国六技术国内领先,项目储备丰富,未来可拓展市场空间广阔。公司具备尾气后处理行业全产业链集成能力,相较于国外供应商,公司尾气后处理产品具备性价比高、服务响应快的优势。公司重柴客户取得突破,轻柴全系统供货增加,国六汽油机业务量实现倍增。我们预计公司2021~2023年归母净利润分别为2.08、3.59和4.81亿元,分别同比增长65.8%、72.6%、33.9%,对应EPS为2.60、4.49及6.01元/股,当前股价对应PE为28.2倍、16.4倍、12.2倍,维持“买入”评级。
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