艾可蓝（300816.SZ）发布2020年度报告，全年业绩符合预期，国六业务量快速增长。公司毛利率略有下滑，存货略有上升，公司全年业绩符合预期。公司国六技术国内领先，项目储备丰富，未来可拓展市场空间广阔。公司具备尾气后处理行业全产业链集成能力，相较于国外供应商，公司尾气后处理产品具备性价比高、服务响应快的优势。公司重柴客户取得突破，轻柴全系统供货增加，国六汽油机业务量实现倍增。我们预计公司2021~2023年归母净利润分别为2.08、3.59和4.81亿元，分别同比增长65.8%、72.6%、33.9%，对应EPS为2.60、4.49及6.01元/股，当前股价对应PE为28.2倍、16.4倍、12.2倍，维持“买入”评级。
