信达期货聚酯产业链早报

韩冰冰(投资咨询号Z0015510)从业资格号：F3047762联系电话：0571-28132528微信：hanbb360研究框架跟踪指标单位频率2月18日2月19日变化涨跌幅一年百分位原油（Brent）美元/桶日63.562.8-0.7-1.1%100%原油WTI美元/桶日60.359.0-1.2-2.1%100%PX(CFR台湾)美元/吨日781779-2-0.3%100%东北亚乙烯美元/吨日85085000.0%66%石脑油裂解价差美元/吨日13714696.7%100%PX-原油价差美元/吨日33834572.1%72%POY(150D)利润元/吨日3404086819.9%91%DTY(150D)利润元/吨日34545511031.9%61%FDY(150D)利润元/吨日951636871.4%74%短纤利润元/吨日10501078282.6%97%瓶片利润元/吨日495488-7-1.5%68%综合利润元/吨日4024535012.5%91%短纤库存天周-3.4-1.51.955.9%33%平均库存天周8.512.13.642.2%37%聚酯负荷%周82.384.32.02.4%22%织机负荷%周81810125.0%6%加弹负荷%周1524960.0%8%PTA现货元/吨日41404115-25-0.6%94%现货加工费元/吨日335314-20-6.1%1%PTA外盘美元/吨日59559500.0%100%01收盘价元/吨日45764564-12-0.3%96%05收盘价元/吨日42984296-20.0%95%09收盘价元/吨日43884384-4-0.1%94%01基差元/吨日-436-449-13-3.0%6%05基差元/吨日-158-181-23-14.6%70%09基差元/吨日-248-269-21-8.5%39%05-09价差元/吨日-90-8822.2%61%09-01价差元/吨日-188-18084.3%14%01-05价差元/吨日278268-10-3.6%93%PTA负荷%周84861.72.0%39%PTA流通库存万吨周18621225.113.5%12%乙二醇内盘元/吨日519553551603.1%100%油头利润元/吨日35848813036.2%88%煤头利润(现金流)元/吨日71329259366.1%100%乙二醇外盘元/吨日675695203.0%100%01收盘价元/吨日47584678-80-1.7%98%05收盘价元/吨日49865060741.5%100%09收盘价元/吨日47154678-37-0.8%100%01基差元/吨日43767724054.9%100%05基差元/吨日2092958641.1%100%09基差元/吨日48067719741.0%100%05-09价差元/吨日27138211141.0%61%09-01价差元/吨日-43043100.0%14%01-05价差元/吨日-228-382-154-67.5%93%煤开工负荷%周5461713.3%88%整体开工负荷%周697235.0%94%库存（CCFEI）万吨周656500.5%6%港口库存万吨周686800.1%8%张家港库存万吨周252727.1%4%聚酯产业链早报20210222PTA期现货价格和价差受春节假期期间外盘原油强势上涨，化工品均有所上涨。乙二醇叠加美国多套装置停车，冲击涨停；短纤收益于自身供不应求的情况，表现同样强势。后期来看，原油抵制65美金压力位，上涨动能可能会趋弱。PTA:目前PTA现货加工费被压制低位水平，即使供需供应加剧，往下压缩空间可能也不大，对于TA05合约，主要是成本驱动上行逻辑，PTA面临成本端往上推动(原油和PX)，但自身供需过剩加剧，我们暂时认为成本端的推动力会大于自身基本面的弱势情况，整体上单边关注多单机会，获取原油上涨的收益；从对冲的角度而言，市场普遍将PTA可作为空头配置，做空盘面加工费，但是目前鉴于加工费被压缩至低位区间内，暂时观望。套利方面，关注59反套.乙二醇：海外进口有所恢复，一季度海外整体检修量较大，预计进口供应压力不大，整体供需情况好于PTA（同样对于05合约，PTA新装置投产集中1-3月份，而乙二醇新装置集中在4月份以后），在四月份之前延续59正套和多配思路。短纤：目前短纤生产企业高开工，但一直在负库存（生产订单）的状态中，供需情况良好，对于期货05合约交易更偏向预期，我们倾向认为原油在存在上涨预期，会引领化工品价格的上涨，叠加短纤自身处在景气周期内，短纤是化工品的多配担当，短期短纤大幅拉升以后，盘面利润偏高，关注后期下游补库情况。风险提示：报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。成本端聚酯利润聚酯库存和负荷终端负荷PTA负荷和库存乙二醇负荷和库存乙二醇期现货价格和价差