房地产行业周报：土地供应量价环比齐升，严调控政策将持续

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 房地产 证券研究报告 2018年06月11日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 陈天诚 分析师 SAC执业证书编号：S1110517110001 chentiancheng@tfzq.com 徐超 联系人 xuchao@tfzq.com 付雅婷 联系人 fuyating@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《房地产-行业研究周报:新房销量回暖明显，持续推荐低估值龙头》 2018-06-04 2 《房地产-行业点评:5月百强房企销售数据点评：销售如预期回暖，高杠杆房企和重点布局三四线房企表现优异》 2018-06-01 3 《房地产-行业研究周报:新房销售持续小幅回升，土地成交再缩量 ——房地产行业周报20180527》 2018-05-27 行业走势图 土地供应量价环比齐升，严调控政策将持续 ——房地产行业周报20180611 行业跟踪（2018.06.01-2018.06.07） 一手房：环比下降16.38%，同比下降39.08%，累计同比上升6.33% 本周跟踪33大城市一手房合计成交3.31万套，环比下降16.38%，同比下降39.08%，累计同比上升6.33%，其中一线、二线、三线城市环比增速分别-26.67%、-13.64%、-14.06%；同比增速分别为11.6%、-38.4%、-49.2%。一线城市中，北京、上海、广州、深圳环比增速分别为-72.36%、5.19%、-44.75%、-2.46%。 二手房：环比下降16.35%，同比下降30.14%，累计同比上升2.07%， 本周跟踪的12个城市二手房成交合1.33万套，环比下降16.35%，同比下降30.14%，累计同比上升2.07%，其中一线、二线、三线城市环比增速分别-12.82%、-20.79%、-7.67%；同比增速分别为43.4%、-52%、-10.8%。 库存：去化周期32.8周,环比上升8.57% 截止本次统计日，全国18大城市住宅可售套数（套）合计42.72万套，去化周期32.8周，环比上升8.57%，其中一线、二线、三线城市环比增速分别0.52%、18.78%、14.55%；一线、二线及三线去化周期分别为37.5、32.7、26.7周。 土地（2018.05.29-2018.06.04）：供应量环比上升54.66%、成交均价环比上升18.91% 本周土地供应建筑面积（㎡）环比上升54.66%，同比上升41.76%，其中一线、二线、三线城市环比增速分别799%、63.52%、37.28%；挂牌均价环比上升15.36%，同比上升0.27%；本周成交土地规划建筑面积（㎡）环比上升52.99%，同比上升100.49%，其中一线、二线、三线城市环比增速分别111.29%、119.96%、8.04%；成交均价环比上升18.91%，同比上升43.47%；，成交总价环比上升81.95%，同比上升187.64%。 投资建议：受上周高销售基数影响，本周一手房成交环比下降16.38%，二手房环比下降16.35%，但相对一季度销售仍处在高位，我们关于二季度是销售高增长期的逻辑无误。我们认为地产行业整体估值处于低位，中期来看有修复迹象，2018年以来高业绩增长为行业整体估值提升提供动力。政策面上，全国依然坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位，贯彻强调控、严监管、因地制宜、精准施策，确保房地产市场平稳健康发展理念。上周多省市陆续出台加大政策性住房供给政策，武汉市要提高公租房、租赁住房、共有产权住房、中低价位中小套型普通商品住房在住房供应中的比例；深圳将构建多层次、差异化、全覆盖的住房供应与保障体系，通过市场商品住房、人才安居型商品房、租赁房等三大类，以满足不同人群的居住需求。在房企融资偏紧的环境下，拥有较强融资能力的大房企优势将会愈加明显，行业分化趋势显现。持续推荐：首推龙头：招商蛇口、保利地产、万科 A、融创中国、金地集团；同时看好集中度提升速度远快于龙头（两倍以上）的二线品种：新城控股、阳光城、广宇发展、绿地控股、荣盛发展、华夏幸福等。 风险提示：新房销售不及预期；加息。 -10%-5%0%5%10%15%20%2017-062017-102018-02房地产 沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 行业跟踪（2018.06.01-2018.06.07） ................................................................................. 3 1.1. 33城一手房成交回顾 ..................................................................................................... 3 1.2. 12城二手房成交回顾 ..................................................................................................... 7 1.3. 18城住宅可售套数（套）回顾 ..................................................................................... 8 1.4. 31城土地成交情况一览（2018.05.29-2018.06.04） ................................................... 9 2. 重点公司跟踪（公司公告）............................................................................................. 12 3. 行业新闻 ........................................................................................................................... 13 4. 盈利预测与估值 ............................................................................................................... 13 5. 投资建议 ........................................................................................................................... 14 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 1. 行业跟踪（2018.06.01-2018.06.07） 1.1. 33城一手房成交回顾 本周跟踪33大城市一手房合计成交3.31万套，环比下降16.38%，同比下降39.08%，累计同比上升6.33%，其中一线、二线、三线城市环比增速分别-26.67%、-13.64%、-14.06%；同比增速分别为11.6%、-38.4%、-49.2%。一线城市中，北京、上海、广州、深圳环比增速分别为-72.36%、5.19%、-44.75%、-2.46%。 图1：本周一线、二线、三线城市一手房环比增速分别-26.67%、-13.64%、-14.06%； 图2：本周一线、二线、三线城市一手房同比增速分别11.6%、-38.4%、-49.2%； 资料来源：Wind、天风证券研究所 资料来源：Wind、天风证券研究所 图3：14个主要城市一手房本周成交套数（套）：环比上升最多的是南京，下降最多的是武汉 注：石家庄、合肥、成都、长沙、昆明、海口、宁波、济南、南昌数据缺失故不列出。 资料来源：Wind、天风证券研究所 表1：33城一手房成交明细 2018/6/1-2018/6/7 环比增速 同比增速 前一周环比增速 相对2016年周均销售 2017/01/01-2018/6/7 累计同比 合计 套数（套） 33,132 -16.4% -39.1% 5.6% -44.8% 3,084,045 6.3% 面积（㎡） 3,447,867 -20.6% -39.9% 5.9% -46.6% 327,084,038 5.2% 一线城市 套数（套） 5,726 -26.7% 11.6% 23.0% -34.9% 221,422 -3.1% 面积（㎡） 569,099 -32.7% 4.9% 35.7% -40.4% 22,240,919 -8.4% -100%0%100%200% 2016第29周 2016第35周 2016第41周 2016第47周 2017第1周 2017第8周 2017第14周 2017第20周 2017第26周 2017第32周 2017第38周 2017第44周 2017第50周 2018第3周 2018第9周 2018第15周 2018第21周 一手房 三线环比 二线环比 一线环比 -100%0%100%200%300%400% 2016第7周 2016第14周 2016第20周 2016第26周 2016第32周 2016第38周 2016第44周 2016第50周 2017第4周 2017第11周 2017第17周 2017第23周 2017第29周 2017第35周 2017第41周 2017第47周 2017第53周 2018第7周 2018第13周 2018第19周 一手房 一线同比 二线同比 三线同比 -150%-100%-50%0%50%100%150%200%南京 厦门 南宁 上海 青岛 深圳 无锡 长春 杭州 福州 广州 宁波 大连 北京 苏州 武汉 16个主要城市一手房本周成交套数环比 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 4 二线城市 套数（套） 13,540 -13.6% -38.4% 1.2% -57.9% 1,575,427 -6.2% 面积（㎡） 1,402,212 -16.1% -41.5% -0.5% -59.8% 171,819,450 -5.6% 三线城市 套数（套） 13,866 -14.1% -49.2% 2.8% -27.4% 1,287,196 29.8% 面积（㎡） 1,476,556 -19.1% -47.3% 1.6% -26.6% 133,023,669 27.3% 北京 套数（套） 353 -72.4% -58.1% -0.2% -77.4% 6,750 -50.4% 面积（㎡） 35,667 -77.2% -63.3% 21.7% -80.3% 751,656 -52.9% 上海 套数（套） 2,957 5.2% 22.8% 29.5% -23.4%