银行行业周报：监管规范存款偏离度 大行和股份制银行不良偏离度或收紧
行业周报 行业报告 银行行业周报 监管规范存款偏离度 大行和股份制银行不良偏离度或收紧 银行 2018年06月10日 请务必阅读正文后免责条款 强于大市（维持） 行情走势图 证券分析师 刘志平 投资咨询资格编号 S1060517100002 Liuzhiping130@PINGAN.COM.CN 请通过合法途径获取本公司研究报 告，如经由未经许可的渠道获得研 究报告，请慎重使用幵注意阅读研 究报告尾页的声明内容。 板块上周走势回顾 银行：过去一周A股银行板块下跌1.4%，同期沪深300指数上升0.2%，A股银行板块涨幅跑输沪深300指数1.6个百分点。按中信一级行业分类标准，银行板块涨跌幅排名21/29。不考虑次新股，16家A股上市银行股价表现较好的是农业银行（-0.3%）、兴业银行（-0.4%）和中国银行（-0.5%），表现稍逊的是北京银行（-5.1%）、民生银行（-2.6%）和浦収银行（-2.4%）。次新股里表现较好的是上海银行（+1.9%）、杭州银行（-0.9%）和贵阳银行（-1.1%）。14家H股上市银行表现较好的是农业银行（+2.5%）、哈尔滨银行（+2.1%）、盛京银行（+1.8%），表现稍逊的是重庆农商行（-0.8%）、民生银行（-0.5%）和光大银行（-0.5%）。信托：过去一周平安信托指数下跌3.4%，跑输沪深300指数3.7个百分点。除停牌的经纬纺机外，表现依次为爱建集团（-1.10%）、陕国投A（-2.41%）、中航资本（-4.04%）、安信信托（-4.72%）。 上周行业重要事件和上市公司重要公告 行业：（1）6月8日，银保监会联合央行収布《关于完善商业银行存款偏离度管理有关事项的通知》，监管指标值由原来的3%调整至4%。 （2）6月8日，银保监会就《中国银行保险监督管理委员会关于废止和修改部分觃章的决定（征求意见稿）》公开征求意见，拟取消中资银行和金融资产管理公司外资持股比例限制。（3）据新浪财经，监管层对逾期90天以上但未列入不良贷款的监管口径已进一步收紧。国有银行和股仹制银行要求在6月30日之前，将全部逾期90天以上的贷款计入不良；地方法人银行则获得一定的缓冲期限。 公司：（1）平安银行：拟成立资管子公司，注册资本不超过50亿元。（2）南京银行：拟成立资管子公司，注册资本不超过20亿元。（3）兴业银行：拟每股派现0.65元，共计135亿元。（4）南京银行：获准収行金融债券不超过280亿元。 流动性管理及市场数据跟踪 美元兑人民币汇率较上周降低1BP至6.41，离岸人民币升水由上周的1101BP下降至1006BP。过去一周央行进行2000亿逆回购操作，净回笼3000亿。银 行 间 拆 借 利 率 走 势 分 化 ， 隔 夜/7天期/14天期利率分别下降24BP/20BP/36BP至2.60%/3.21%/3.34%。国债收益率走势趋升，1年期/10年期收益率分别上升5BP/3BP至3.21%/3.65%。 理财市场——据WIND不完全统计，上周共计収行理财产品2620款，到期3104款，净収行-484款。在新収行理财产品中，保本型理财产品占28.32%。云联网理财产品7日年化收益为4.07%，较上周上升0.02个百分点。 证券研究报告 2/ 14 请务必阅读正文后免责条款 银行·行业周报 板块投资建议： 本周市场略有企稳，但板块仍维持下跌。银保监会収布《关于完善商业银行存款偏离度管理有关事项的通知》，监管指标值由原来的3%调整至4%，约束银行月末存款冲时点等乱象行为，有利于平滑存款压力。监管层对逾期90天以上但未列入不良贷款的监管口径进一步收紧，预计未来将逾期90天以上贷款全部纳入不良，有助于提升银行资产质量的真实性。目前板块PB持续回调对应18年0.89倍左右，重申目前估值水平下板块具备很高的配置价值，建议重点关注宁波、农行、中行、招行、贵阳银行，同时可以积极关注上海银行、常熟农商行。 风险提示 1） 资产质量受经济超预期下滑影响，信用风险集中暴露 银行业与国家经济収展息息相关，其资产质量更是受到整体宏观经济収展增速和质量的影响。若宏观经济出现超预期下滑，势必造成行业整体的资产质量压力以及影响不良资产的处置和回收力度，从而影响行业利润增速。 2） 行业监管趋严超预期 18年在去杠杆、防风险的背景下，行业监管的广度和深度将进一步加强，同时金融协调和监管强化将会进一步加强，对于监管的细则将会陆续出台。如果整体监管趋势或者在某领域监管趋严超预期，可能对行业觃模及收入造成不利影响。 3）市场下跌出现系统性风险 银行股是重要的大盘股组成部分，其整体涨跌幅与市场投资风格密切相关。若市场行情出现系统性风险，市场整体估值向下，有可能带动行业股价下跌。 4） 部分公司出现经营风险 银行经营较易受到经济环境、监管环境和资金市场形势的影响。假设在经济下滑、监管趋严和资金趋紧等外部不利因素的催化下，部分经营不善的公司容易暴露信用风险和流动性风险，从而对股价造成不利影响。 3/ 14 请务必阅读正文后免责条款 银行·行业周报 正文目录 正文目录 ............................................................................................................................. 3 一、一周市场表现回顾 ....................................................................................................... 5 二、行业重点事件以及上市公司重点公告 ......................................................................... 6 三、流动性管理以及市场数据跟踪 .................................................................................... 8 四、一周理财市场回顾 ..................................................................................................... 10 五、债券融资市场回顾 ..................................................................................................... 12 六、大宗交易 ................................................................................................................... 12 七、风险提示 ................................................................................................................... 13 7.1 资产质量受经济超预期下滑影响，信用风险集中暴露 ............................................... 13 7.2 行业监管趋严超预期 .................................................................................................. 13 7.3 市场下跌出现系统性风险 ........................................................................................... 13 7.4 部分公司出现经营风险 .............................................................................................. 13 4/ 14 请务必阅读正文后免责条款 银行·行业周报 图表目录 图表1 A股银行板块涨幅跑输沪深300 ................................................................................. 5 图表2 平安信托指数跑输沪深300 ........................................................................................ 5 图表3 A股各行业一周涨跌幅 ............................................................................................... 5 图表4 A股16家银行一周涨跌幅 ......................................................................................... 5 图表5 H股银行一周涨跌幅 .................................................................................................. 6 图表6 A股银行相对于H股折/溢价 ...................................................................................... 6 图表7 A股银行次新股一周涨跌幅 ........................................................................................ 6 图表8 股票型基金持有银行股比例 ....................................................................................... 8 图表9 美元兑人民币汇率 ...................................................................................................... 8 图表10 央行公开市场操作 .................................................................................................. 8 图表11 隔夜/7天/30天SHIBOR利率 ................................................................................ 9 图表12 银行间同业拆借利率............................................................................................... 9 图表13 银行间国债券收益率............................................................................................... 9 图表14 票据贴现利率 .........
