单位（元/吨）镍连续合约镍主力合约不锈钢连续合约不锈钢主力合约前日收盘价1348201349301422514335前2日收盘价1332001323901391513970涨跌16202540310365涨跌幅%1.22%1.92%2.23%2.61%单位（元/吨）镍期货镍主力合约不锈钢期货不锈钢主力合约持仓量（手）33579519859822390294537持仓变动（手）-9038-2969-1697210成交量（手）932046614432103181103181成交量变动（手）-289705-312318-32931-32931单位（美元/吨）LME镍-03LME镍升贴水镍活跃/LME镍03人民币中间价前日官方价18102-41.57.45396.4845前2日官方价17997-35.757.35626.4633涨跌105-60.09760.0212比价-价差镍/不锈钢(连续)镍/不锈钢(活跃)镍连续-镍活跃不锈钢连续-活跃现值9.47779.4126-110-110前值9.57249.4767810-55不锈钢冷轧（元/吨）太钢佛山（交割规格304/2B冷轧卷板)北海诚德佛山（交割规格304/2B冷轧卷板)太钢无锡（交割规格304/2B冷轧卷板)北海诚德无锡（交割规格304/2B冷轧卷板)现值15600139001560012100前值15600139001560012100涨跌0000废不锈钢（元/吨）304废不锈钢（佛山）304废不锈钢（无锡）现值94509700前值94009700涨跌500镍矿（元/吨）菲律宾镍矿：Ni1.5-1.6Fe25-30%：华北菲律宾镍矿：Ni1.5-1.6Fe25-30%：华东印尼镍矿：Ni1.6-1.7Fe20-25%：华北印尼镍矿：Ni1.6-1.7Fe20-25%：华东现值713699502512前值713699502512涨跌0000高镍铁(元/镍）高镍铁7-10%：内蒙：含税高镍铁7-10%：江苏：含税高镍铁7-10%：辽宁：含税高镍铁7-10%：山东：含税现值1090109010901090前值109010901090109020210119申万期货品种策略日报-镍&不锈钢申银万国期货研究所 王云飞(从业资格号：F3046858；投资咨询号：Z0014043）wangyunfei@sywgqh.com.cn 021-50586341期货市场现货市场 涨跌0000单位（元/吨）标准模式不锈钢成本完全镍铁模式不锈钢成本标准模式现金利润（无锡）完全镍铁模式现金利润（无锡）现值12942.9013253.50-842.90-1153.50前值12934.6713253.14-834.67-1153.14涨跌8.230.35-8.23-0.35交易所库存（吨）上期镍LME镍当期14282249300上期16328249306涨跌-2046-6现货库存（吨）300系冷轧无锡300系冷轧佛山300系热轧无锡300系热轧佛山当期1704003040012230020100上期1413002540012400019500涨跌291005000-1700600宏观消息行业信息评论及策略我国首次运用北斗技术实现集装箱码头自动化，改造后的集装箱码头整体作业效率提升近20%，单箱能耗下降20%，综合运营成本下降10%。近年来，我国交通运输行业持续扩大北斗系统应用规模。截至目前，全国有超698万辆道路营运车辆安装使用北斗系统，超1300艘公务船舶安装北斗系统，并在首架运输航空器上安装使用北斗系统，实现零突破。镍：镍价夜盘下跌。基本面方面，中期来看镍矿供应存在较大收缩，印尼矿价上涨叠加菲律宾矿山发货季节性下降，原料价格预计持续强势。尽管印尼镍铁供应有所增长但受境外不锈钢产能增长影响其出口到国内的数量不足以填补缺口，国内镍铁供应受成本影响预计逐步减少。操作建议逢低买入为主。不锈钢：不锈钢期货回落。基本面方面，近期市场到货较少，主要生产商可能的减产引发市场关注。库存方面，目前无锡佛山两地的不锈钢库存回落。短期金属价格普跌，或由美元走强影响。从中期看，不锈钢供应整体预计还是会维持相对宽松，未来利润仍有很大可能回落。2021年第一次中期借贷便利（MLF）操作落地，降准预期在相当程度上落空。不仅如此，MLF操作亦打破此前维持数月的一次性超额续做格局，市场又开始担忧央行收紧流动性。观察人士认为，2021年货币政策“稳”字当头，春节前流动性供求形势总体好于前两年，给予央行更充分的腾挪时间和空间，短期降准可能性不大，但也无需过度担心货币政策操作收紧，MLF缩量续做反而给进一步操作预留了空间。库存利润现货市场 免责声明免责声明本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。