单位（元/吨）镍连续合约镍主力合约不锈钢连续合约不锈钢主力合约前日收盘价1276101282101360013735前2日收盘价1206901235801310013440涨跌69204630500295涨跌幅%5.73%3.75%3.82%2.19%单位（元/吨）镍期货镍主力合约不锈钢期货不锈钢主力合约持仓量（手）32046116779217541880399持仓变动（手）85851352737921635成交量（手）6551865464564874448744成交量变动（手）-260123-24388511321132单位（美元/吨）LME镍-03LME镍升贴水镍活跃/LME镍03人民币中间价前日官方价17403-54.57.36716.5408前2日官方价16607-59.57.44146.5249涨跌7965-0.07430.0159比价-价差镍/不锈钢(连续)镍/不锈钢(活跃)镍连续-镍活跃不锈钢连续-活跃现值9.38319.3345-600-135前值9.21309.1949-2890-340不锈钢冷轧（元/吨）太钢佛山（交割规格304/2B冷轧卷板)北海诚德佛山（交割规格304/2B冷轧卷板)太钢无锡（交割规格304/2B冷轧卷板)北海诚德无锡（交割规格304/2B冷轧卷板)现值15000139001500012100前值14900139001490012100涨跌10001000废不锈钢（元/吨）304废不锈钢（佛山）304废不锈钢（无锡）现值94009500前值94009500涨跌00镍矿（元/吨）菲律宾镍矿：Ni1.5-1.6Fe25-30%：华北菲律宾镍矿：Ni1.5-1.6Fe25-30%：华东印尼镍矿：Ni1.6-1.7Fe20-25%：华北印尼镍矿：Ni1.6-1.7Fe20-25%：华东现值713699502512前值713699502512涨跌0000高镍铁(元/镍）高镍铁7-10%：内蒙：含税高镍铁7-10%：江苏：含税高镍铁7-10%：辽宁：含税高镍铁7-10%：山东：含税现值1070107010701070前值107010701070107020210105申万期货品种策略日报-镍&不锈钢申银万国期货研究所 王云飞(从业资格号：F3046858；投资咨询号：Z0014043）wangyunfei@sywgqh.com.cn 021-50586341期货市场现货市场 涨跌0000单位（元/吨）标准模式不锈钢成本完全镍铁模式不锈钢成本标准模式现金利润（无锡）完全镍铁模式现金利润（无锡）现值12942.9013253.50-842.90-1153.50前值12934.6713253.14-834.67-1153.14涨跌8.230.35-8.23-0.35交易所库存（吨）上期镍LME镍当期18111247980上期19032246708涨跌-9211272现货库存（吨）300系冷轧无锡300系冷轧佛山300系热轧无锡300系热轧佛山当期1241002980012550020500上期1338003350013610022700涨跌-9700-3700-10600-2200宏观消息行业信息评论及策略1月4日，上海自贸区临港新片区10个投资额超10亿元的产业项目集中开工，涉及总投资超300亿元。集成电路领域，本次开工的鼎泰匠芯12英寸车规级功率半导体自动化晶圆制造中心项目总投资120亿元，预计年产晶圆片36万片。新昇半导体公司承担的新增30万片集成电路用300mm高端硅片研发与先进制造项目，将打破300mm硅片生产长期被国外垄断的局面。镍：镍价夜盘上涨。基本面方面，中期来看镍金属供应存在较大收缩，印尼矿价上涨叠加菲律宾矿山发货季节性下降，原料价格预计持续强势。尽管印尼镍铁供应有所增长但受境外不锈钢产能增长影响其出口到国内的数量不足以填补缺口，国内镍铁供应受成本影响预计逐步减少，镍价中期预计仍有支撑，操作建议逢低买入为主。不锈钢：不锈钢期货夜盘收跌。基本面方面，随着印尼镍铁产能增加不断增长，不锈钢利润有望回升，现阶段原料成本波动较大，不锈钢价格利润亏损为主，未来不锈钢价格预计主要参考原料支撑，短期减产尚未出现。库存方面，目前无锡佛山两地的不锈钢库存出现回升，供应的压力可能逐步向上游传导。操作方面，近期不锈钢利润回升，预计价格继续弱势运行，操作建议观望。美国克利夫兰联储主席梅斯特：鉴于美国的新冠肺炎病例激增，近期前景可能偏弱。我+B35们可能低估了经济的弹性。中期前景将表现出可观的改善空间。FOMC货币政策需要保持高度宽松。美联储当前政策立场经过了很好的校准。仍然需要向经济提供财政与货币政策方面的支持。库存利润现货市场 免责声明免责声明本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。