本周医药生物指数上涨6.31%，跑赢大盘0.4个百分点，行业涨跌幅排名第8。2021年初以来至今，医药行业上涨10.89%，跑输大盘0.6个百分点，行业涨跌幅排名第7。本周医药行业估值水平（PE-TTM）为51倍，相对全部A股溢价率为152%，相对剔除银行后全部A股溢价率为82%，相对沪深300溢价率为199%。中药为上涨最多的的子行业，上涨约9.4%。本报告认为，Q1持续看好医药板块行情。从业绩来看，去年一季度业绩受疫情影响呈现低基数，随着疫苗接种，医药需求回暖，今年一季度业绩增速有望较好，持续看好高景气板块创新产业链CXO、药店、医疗服务、血制品、疫苗、创新器械等子板块。从流动性来看，年前经历短暂流动性收紧，年后有望缓解；此外，Q1新发公募基金有望进一步补充增量资金。中长期看好“创新”和“自主消费”两条主线：1）创新主线，重点看好恒瑞医药、中国生物制药、君实生物、贝达药业、泽璟制药、康弘药业等；转型创新看好康辰药业、冠昊生物、博瑞医药、海普瑞、科伦药业等；2）CRO/CDMO (CXO)，重点看好药明康德、药明生物、泰格医药、凯莱英、博腾股份、九州药业、美迪西、药石科技等；3）创新疫苗，重点看好康泰生物、智飞生物、康华生物、康希诺等；4）创新器械，重点看好迈瑞医疗、健帆生物、佰仁医疗、南微医学、安图生物、爱博医疗、伟思医疗等；5）创新模式，重点看好大参林、一心堂、老百姓、益丰药房、平安好医生、健麾信息、九州通、上海医药、柳药股份等；6）创新检测，重点看好华大基因、金域医学等。2）自主消费主线，1）自费生物药，重点看好长春高新、我武生物等；2）血制品，重点看好卫光生物、双林生物、华兰生物、天坛生物等；3）中药消费品，重点看好片仔癀、云南白药等；4
