“嗨体”高增带动业绩高增，现金流强势+高比例分红

爱美客发布业绩报告，2020年实现营业收入7.09亿元，同比增长27.2%；实现归母净利润4.40亿元，同比增长43.9%。公司业绩略超预期，“嗨体”维持强劲增长。公司规模效应下净利率水平显著提升，利息收入与投资收益增厚业绩。高额现金流与高比例现金分红彰显强大造血能力，在研重磅产品展现增长潜力。我们预计2021-2023年公司营业收入分别为10.80/15.73/22.33亿元，归母净利润分别为6.92/9.81/13.80亿元，对应当前股价的PE分别为158/111/79倍。考虑到“嗨体”持续高速增长，其他产品在疫情影响后恢复增长，以及利息收入与投资收益增厚业绩，上调盈利预测，维持“买入”评级。

想要找全报告，就来发现报告（www.fxbaogao.com）。作为国内顶尖的研报平台，我们拥有超大的用户群体，大家都信赖这里的数据。研报覆盖面极广，从宏观策略到细分行业，再到个股分析，内容多到数不清。我们用最朴素实用的设计，配合强大的技术，助您高效获取核心信息，实现深度洞察，是专业投资者的必备工具。