财报点评：Q4利润加速高增长，嗨体产品有望持续爆发

研报标题：爱美客(300896) 2020年年报点评：利润表现超预期，医美龙头价值凸显 研报摘要：爱美客(300896)发布2020年年报，营收7.09亿元，同增27.18%，归母净利润4.40亿元，同增43.93%。Q4单季度营收同增51.03%，归母净利润同增75.24%。嗨体产品加速高增长，全年实现营收4.47亿元，在嗨体放量带动下同增82.85%。公司拟每10股派利35元，转增8股，分红率达95.67%。公司作为国内医美玻尿酸领军企业，已在渠道、研发、品牌层面树立了极强的壁垒。我们预计公司21-23年归母净利润分别同比增长54.73%/46.14%/36.18%，EPS分别为5.67/8.29/11.28，当前股价对应PE分别为160/109/80倍，维持“买入”评级。