F-Score量化行业轮动周报：公用事业、非银行金融、房地产拐点上行

2017-05-02 策略 周报 莫尼塔（上海）信息咨询有限公司 财新智库旗下公司 Members of Caixin Insight Group F-Score量化行业轮动周报—— 公用事业/非银行金融/房地产拐点上行 F-Score原理简述： 林良樟 linliangzhang@cebm.com.cn 021-3383-0502-520 张雨蒙 zhangyumeng@cebm.com.cn 021-3383-0502-323 F-Score量化行业轮动模型，旨在衡量行业间趋势性的相对强弱。对29个中信一级行业每周构建静态评分系统、动态轮动分析和日/周级别共振分析，以给出全行业的整体轮动定量解读、个体行业相对跑赢/输的判断与行业配置建议。 本周核心提示： 公用事业/非银行金融/房地产：短期走强，可持续关注 公用事业周级别跑赢区间持续走高，且日级别显示继续跑赢绝大部分行业；非银行金融/房地产尽管周级别处于相对跑输区域，但其日级别已进入跑赢区间，后市有望带动周级别走强。 家电/食品饮料：顶部尚未确认，建议继续持有 家电/食品饮料周日级别继续维持在跑赢区域，且呈现在跑赢区域稳步攀升或者高位走平的态势。我们认为，二者后市仍将跑赢大部分行业，建议投资者继续持有。 轻工制造/机械/商贸零售：日级别弱势，提示下行风险 日级别上， 轻工制造/机械/商贸零售处于跑输区间，且短期无回升迹象；其周级别存在下行风险。 计算机/农林渔牧/传媒：呈现底部形态，大概率持续跑输 农林牧渔日级别持续在低位弱势区间徘徊，周级别继续维持低位；同时计算机/传媒在周日级别上都继续维持底部形态。我们认为，若无其他利好消息，该三个行业脱离跑输态势尚需等待，建议谨慎入场。 本周行业配置建议： 策略 周报 莫尼塔（上海）信息咨询有限公司 财新智库旗下公司 Members of Caixin Insight Group 上期预期回顾 TrackRecord 上期《持续关注建筑板块，警惕商贸零售下行风险》 1、“ 建筑/家电/食品饮料：顶部尚未确认，建议继续持有” #判断正确，建筑/家电/食品饮料上周排名3/1/2位。 2、“ 商贸零售：日级别弱势，提示下行风险” #判断正确，商贸零售上周排名变化-2位。 3、“计算机/农林渔牧/传媒：呈现底部形态，大概率持续跑输” #判断正确，计算机/农林渔牧/传媒上周排名29/27/28位。 图表1： 2017年04月28日，趋势性强弱排序及周度排名涨跌幅 来源：Wind ，莫尼塔研究 排名行业1 [最强]家电2食品饮料3建筑4钢铁5建材6石油石化7电力及公用事业8交通运输9综合10国防军工11电子元器件12汽车13银行14煤炭15医药16电力设备17基础化工18有色金属19轻工制造20餐饮旅游21机械22商贸零售23房地产24非银行金融25通信26纺织服装27农林牧渔28传媒29 [最弱]计算机周级别强弱排名行业1 [最强]电力及公用事业2家电3食品饮料4非银行金融5综合6房地产7银行8交通运输9医药10钢铁11电子元器件12汽车13建筑14石油石化15煤炭16国防军工17建材18电力设备19有色金属20纺织服装21基础化工22通信23商贸零售24餐饮旅游25农林牧渔26传媒27机械28计算机29 [最弱]轻工制造日级别强弱行业名次变动石油石化-1煤炭3有色金属-2电力及公用事业2钢铁-1基础化工-2建筑1建材1轻工制造0机械-3电力设备-2国防军工-3汽车-1商贸零售-2餐饮旅游1家电0纺织服装-2医药7食品饮料0农林牧渔-2银行0非银行金融3房地产0交通运输0电子元器件1通信1计算机0传媒0综合1周级别名次变动 策略 周报 莫尼塔（上海）信息咨询有限公司 财新智库旗下公司 Members of Caixin Insight Group 公用事业/非银行金融/房地产：短期走强，可持续关注 公用事业周级别跑赢区间持续走高，且日级别显示继续跑赢绝大部分行业；非银行金融/房地产尽管周级别处于相对跑输区域，但其日级别已进入跑赢区间，后市有望带动周级别走强。 图表2： 【电子及公用事业】周级别轮动图 【电子及公用事业】日级别轮动图 图表3： 【非银行金融】周级别轮动图 【非银行金融】日级别轮动图 图表4：【房地产】周级别轮动图 【房地产】日级别轮动图 来源：Wind，莫尼塔研究 051015202530JulAugSepOctNovDecJanFebMarAprF-Score [30最强/0最弱]051015202530F-Score [30最强/0最弱]051015202530JulAugSepOctNovDecJanFebMarAprF-Score [30最强/0最弱]051015202530F-Score [30最强/0最弱]051015202530JulAugSepOctNovDecJanFebMarAprF-Score [30最强/0最弱]051015202530F-Score [30最强/0最弱] 策略 周报 莫尼塔（上海）信息咨询有限公司 财新智库旗下公司 Members of Caixin Insight Group 家电/食品饮料：顶部尚未确认，建议继续持有 家电/食品饮料周日级别继续维持在跑赢区域，且呈现在跑赢区域稳步攀升或者高位走平的态势。我们认为，二者后市仍将跑赢大部分行业，建议投资者继续持有。 图表5： 【家电】周级别轮动图 【家电】日级别轮动图 图表6：【食品饮料】周级别轮动图 【食品饮料】日级别轮动图 来源：Wind，莫尼塔研究 051015202530JulAugSepOctNovDecJanFebMarAprF-Score [30最强/0最弱]051015202530F-Score [30最强/0最弱]051015202530JulAugSepOctNovDecJanFebMarAprF-Score [30最强/0最弱]051015202530F-Score [30最强/0最弱] 策略 周报 莫尼塔（上海）信息咨询有限公司 财新智库旗下公司 Members of Caixin Insight Group 轻工制造/机械/商贸零售：日级别弱势，提示下行风险 日级别上， 轻工制造/机械/商贸零售处于跑输区间，且短期无回升迹象；其周级别存在下行风险。 图表7： 【轻工制造】周级别轮动图 【轻工制造】日级别轮动图 图表8： 【机械】周级别轮动图 【机械】日级别轮动图 图表9： 【商贸零售】周级别轮动图 【商贸零售】日级别轮动图 来源：Wind，莫尼塔研究 051015202530JulAugSepOctNovDecJanFebMarAprF-Score [30最强/0最弱]051015202530F-Score [30最强/0最弱]051015202530JulAugSepOctNovDecJanFebMarAprF-Score [30最强/0最弱]051015202530F-Score [30最强/0最弱]051015202530JulAugSepOctNovDecJanFebMarAprF-Score [30最强/0最弱]051015202530F-Score [30最强/0最弱] 策略 周报 莫尼塔（上海）信息咨询有限公司 财新智库旗下公司 Members of Caixin Insight Group 计算机/农林渔牧/传媒：呈现底部形态，大概率持续跑输 农林牧渔日级别持续在低位弱势区间徘徊，周级别继续维持低位；同时计算机/传媒在周日级别上都继续维持底部形态。我们认为，若无其他利好消息，该三个行业脱离跑输态势尚需等待，建议谨慎入场。 图表10： 【计算机】周级别轮动图 【计算机】日级别轮动图 图表11： 【农林渔牧】周级别轮动图 【农林渔牧】日级别轮动图 图表12： 【传媒】周级别轮动图 【传媒】日级别轮动图 来源：Wind，莫尼塔研究 051015202530JulAugSepOctNovDecJanFebMarAprF-Score [30最强/0最弱]051015202530F-Score [30最强/0最弱]051015202530JulAugSepOctNovDecJanFebMarAprF-Score [30最强/0最弱]051015202530F-Score [30最强/0最弱]051015202530JulAugSepOctNovDecJanFebMarAprF-Score [30最强/0最弱]051015202530F-Score [30最强/0最弱] 策略 周报 莫尼塔（上海）信息咨询有限公司 财新智库旗下公司 Members of Caixin Insight Group 附录：其他各行业周/日级别轮动图 图表13： 【石油石化】周级别轮动图 【石油石化】日级别轮动图 图表14： 【煤炭】周级别轮动图 【煤炭】日级别轮动图 图表15： 【有色金属】周级别轮动图 【有色金属】日级别轮动图 0102030JulAugSepOctNovDecJanFebMarAprF-Score [30最强/0最弱]0102030F-Score [30最强/0最弱]0102030JulAugSepOctNovDecJanFebMarAprF-Score [30最强/0最弱]051015202530F-Score [30最强/0最弱]051015202530JulAugSepOctNovDecJanFebMarAprF-Score [30最强/0最弱]051015202530F-Score [30最强/0最弱] 策略 周报 莫尼塔（上海）信息咨询有限公司 财新智库旗下公司 Members of Caixin Insight Group 图表16： 【钢铁】周级别轮动图 【钢铁】日级别轮动图 图表17： 【基础化工】周级别轮动图 【基础化工】日级别轮动图 图表18： 【建筑】周级别轮动图 【建筑】日级别轮动图 0102030JulAugSepOctNovDecJanFebMarAprF-Score [30最强/0最弱]051015202530F-Score [30最强/0最弱]051015202530JulAugSepOctNovDecJanFebMarAprF-Score [30最强/0最弱]051015202530F-Score [30最强/0最弱]051015202530JulAugSepOctNovDecJanFebMarAprF-Score [30最强/0最弱]051015202530F-Score [30最强/0最弱] 策略 周报 莫尼塔（上海）信息咨询有限公司 财新智库旗下公司 Members of Caixin Insight Group 图表