1 上证50ETF期权日报报 2016年3月15日  标的指数震荡加剧，期权对冲需求减弱。  市场反弹成交量不足，仍需持续利多支撑。 行情回顾 周二期权标的50ETF早盘平开，上午指数弱势震荡下行，午后临近收盘指数开始放量强势反弹，尾盘收于日内高点附近。3月初股市强势大幅反弹后，指数重心在阻力位附近加剧了多空分歧，近期指数的日内宽幅震荡走势更是反映出当前市场的反弹节奏仍需持续的利多来维系。股市在“两会”预期下基本面出现了很多新的影响因素，市场前期累计的风险需要得到充分释放。同时，市场风格发生转变，板块分化严重。截止昨日收盘，50ETF收于2.098，上涨0.022，涨幅1.06%，日K线收小阳线，指数重心走平。50ETF股指期货IH1603当日走势跟随现货市场呈现日内探底反弹趋势。期权方面，当日认购期权权利金涨跌各半，认沽期权权利金普遍收跌，盘中对冲交易小幅回升。波动率方面，当日标的指数波动率及期权隐含波动率均小幅下降仍保持在较低水平。 数据统计 实值期权方面，风险指标保持在合理的范围之内。 目前期权波动率保持在相对低位；同时，截至收盘期权PCR回落至80%水平，市场短期调整风险释放较为充分。 操作策略建议 逢高卖出执行价低于1.95的认沽期权合约，执行价高于2.25的认购期权合约。 中投期货研究所 2 风险提示 关注宏观经济政策大幅变动，以及局部风险事件、政治事件或者不可预见的事件导致指数走势出现超预期的变化。 报告使用说明  报告如仅供投机者使用、仅供企业保值使用  报告如1日内有效，或者每天要调整报告内容 报告可通过中投期货网站下载：http://www.tqfutures.com/ 法律声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，中投期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券\期货买卖的出价或征价。 据此报告买卖证券\期货，后果由投资者自行承担。中投期货的客户可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 中投期货的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。中投期货没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告的版权仅为中投期货所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。 中投期货研究所