请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 21 证券研究报告 | 新三板行业研究 新三板新消费行业 “六一”临近，“儿童消费”升温，推荐公司华强方特 2016年05月30日 投资要点 分析师：付立春 执业编号：S0300515120001 电话：010-84938897 邮箱：fulichun@lxsec.com 三板做市指数 资料来源：聚源 相关研究 《新三板公司研究（华强方特834793.OC）-“内容为王”，打造实力IP，依托主题公园播撒童话与梦想》2016-05-25  市场表现 新三板新消费涉及领域包括耐用消费品与服装、消费者服务、以及零售业，共有489家公司。（新三板新消费行业报告主要以Wind行业分类为依据）。2016年5月23日-5月27日，新消费行业实现成交量2,123.25万股，成交额10,656.93万元。其中，协议转让成交量1,268.52万股，成交额5,278.15万元，占新消费板块总成交额的49.53%；做市转让成交量854.73万股，成交额5,378.78万元，占新消费板块总成交额的50.47%。  公司动态 本周新三板新消费板块共7家公司发布挂牌公告；2家公司发布定增预案，预计募集金额不超过12,458万元。  行业政策 为落实党中央、国务院作出的重大决策部署，推进供给侧结构性改革，环境保护部今年4月中旬，国家发改委等24个部门联合印发《关于促进消费带动转型升级的行动方案》，其目的就在于努力增加高品质商品和服务供给，充分发挥供给满足需求、创造需求的作用，不断释放居民消费潜力，促进居民消费扩大和升级。 5月21日，新供给-蚂蚁网络消费指数正式对外发布。数据显示，过去5年网络消费狂飙突进，2015年网络消费引擎对GDP的贡献率超过五分之一。这也让观察经济运行从传统的猪肉、货运量等之外，增加了“剁手”指数的新维度。通过“剁手”指数分析，网络消费正在从实物型向服务型、从生存型向发展型和享受型升级。餐饮（线下消费）、航旅、教育、生活服务等服务消费的增长表现最为突出，成为新的消费增长点。 我国众多实体商家开启了激烈的营销战，而这皆因即将到来的“六一”儿童节。业内人士认为，儿童市场将是未来商业的一个重要方向。有业内人士指出，伴随着二孩政策的放开，今年我国迎来了又一生育高峰，受众群体的大幅增长也为今年“六一”消费大热添加了可能性。主要关注于“网上海淘”、“亲自活动”以及更有深意的“理财礼物”。  股票推荐 公司已经并正在尝试创造着新三板主题公园的奇迹。公司主题公园是我国行业龙头，公司现已完成二三线城市主题公园的基本布局，具有低成本、高引流的优势。公司自主拥有较强的动漫IP，具有自主创新的能力。有望进入创新层，可进行谨慎投资。 -37%-28%-18%-9%0%15-0 615-0 815-1 116-0 216-0 5三板做市 新三板行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 21 目 录 一、市场表现 ....................................................................................................................................................... 4 （一）新消费行业协议转让情况 .................................................................................................................... 4 （二）新消费行业做市转让情况 .................................................................................................................... 5 二、公司动态 ....................................................................................................................................................... 6 （一）新增挂牌-新三板新消费新增挂牌企业7家 .......................................................................................... 6 （二）定增企业-新三板新消费发布定增预案企业2家 ................................................................................... 7 三、新消费行业一周政策 ...................................................................................................................................... 7 四、股票推荐-华强方特(834793.OC)：“内容为王”，打造实力IP，依托主题公园播撒童话与梦想 ........................ 8 （一）公司简介 ............................................................................................................................................. 8 1、主营业务——文化内容产品及服务和文化科技主题公园为公司两大业务板块........................................... 8 2、股权结构——深圳华强是公司最大股东，董事长梁光伟为公司的实际控制人........................................... 9 3、公司员工情况及核心技术........................................................................................................................ 9 4、公司符合股转体统创新层标准................................................................................................................11 （二）行业概述——我国主题公园大面积发展，绝大部分亏损 ......................................................................11 （三）公司亮点——主题公园以较低成本复制性扩张+“VR”技术+卓越的动漫IP......................................... 13 1、主题公园选址——降低机会成本，实现复制性扩张 ............................................................................... 13 2、领先的“VR”技术，运用于主题公园，实现更大吸引力 ......................................................................... 14 3、“内容为王”——IP内容端发力，塑造形象不可代替............................................................................. 15 4、注重创新，跟随情感主线建造故事性主题公园 ...................................................................................... 16 （四）财务情况——公司利润逐年增长，重资产拖累现金流量 ..................................................................... 17 （五）投资建议 ........................................................................................................................................... 19 （六）风险提示 ........................................................................................................................................... 20 图表目录 图表1： 成交量排名前十的公司 ................................................................................................................... 4 图表2： 成交额排名前十的公司 ................................................................................................................... 4 图表3： 涨幅排名前十的公司 ....................................................................................................................... 5 图表4： 成交量排名前十的公司 ................................................................................................................... 5 图表5： 成交额名前十的公司 ....................................................................................................................... 6 图表6： 涨幅排名前十的公司 ....................................................................................................................... 6 图表7： 新三板新消费新增挂牌企业 ............................................................................................................ 6 图表8： 新三板新消费发布定增预案企业 ........................................................................................